水皮：A股至少年内难再走强

　　李大霄：外因是美联储的加息预期造成全球市场互相传染，资产价格要重新定价，美国股市也经过了7年的上扬，它的股市也到了一个上限，全球股市都出现了下行，A股也受到拖累；内因是A股有局部高估的情况，是两个原因共同作用的结果。

　　申银万国证券研究所首席市场分析师桂浩明认为，有三种因素影响着股市：

　　桂浩明：第一：中国实体经济表现疲弱，大家对稳增长产生一些担忧；第二，前期救市之后，市场信心没有真正恢复，在基金公司不再主动买入的情况下，对救市政策的形成疑虑；第三，欧美市场都出现了大幅度下跌，和境内市场构成了某种联动。

　　股市不景气，让众多股民也打不起精神。唉声叹气。有人在朋友圈感叹说：“漫漫长夜，黑暗何时过去？”引来股友们的一番长吁短叹。有人后悔没能及时清仓，有人则很淡定，“反正要做股东了，就慢慢放着等着吧。”

　　每次股市大跌，最受伤的就是那些小散户们，很多人因为股价“腰斩”而被深度套牢。现在，他们该怎么办呢？财经评论家水皮认为，不同的股票需要进行不同的操作：

　　水皮：如果是金融股、大蓝筹，而市盈率不高的，那就没有必要割肉了，就地趴倒就行了，等待目前这个阶段过去；如果是炒作题材股，热门股，市盈率又相对很高的，现在的确很痛苦，腰斩实际上并不是调整的终点，理论上是腰斩之后再腰斩，才会出现一个合理的价格区间，哪些被炒作太过分的，比如市盈率在100倍以上的，调整时间会长一些；当然，也有可能是那些套牢主力会自救，所以这些股票有反弹就该乘高减持。

　　英大证券研究所所长李大霄建议大家在这个时候不要盲目“进攻”：

　　李大霄：小散们我觉得现在还是应该从进攻变成防守，最好能够提高一点现金的比例，股票仓位要原理杠杆，远离黑五类，提高持仓的稳健性。

　　申银万国证券研究所首席市场分析师桂浩明认为，在这种局面下，轻易出局并非明智选择：

　　桂浩明：对投资者来说，股市下跌，损失是很难避免的，这个时候第一要对未来保持信心，特别是连续暴跌之后轻易出局可能并不是很里的做法。第二，我们在操作过程中要注意，在市场持续下跌过程中，应该也会迎来阶段性的地步，迎来反弹，这个时候就要注意调整仓位。

　　市场的弱势让很多机构看空后市短期的走势，相反，倒是有些散户保持着信心。一位股民说：“没减仓的，尽量等反弹减仓；空仓的，继续等待明确的进场信号。大家应该对中国经济充满无限希望，我们的牛市历程，仅仅走完了上半场，现在是最艰难的调整期......等待是最好的选择！”

　　对于后市发展，专家意见不尽相同。英大证券研究所所长李大霄表示，现在的股市中仍然有一个非常有利的因素：

　　李大霄：我们现在的蓝筹股市盈率只是在十几倍的水平，是在合理的价值区间之内，他们对一些重要的指数能够起到重要的稳定作用。

　　财经评论家水皮则说，至少今年之内，A股都很难走出牛市来：

　　水皮：宏观经济形势现在不明朗，再加上美联储如果加息，新兴市场都会面临资金外流的局面，应该讲是内忧外困，在这种情况下你要求A股走强，走出牛市来，我觉得是不现实的，还是顺势而为。至少在年内，大家一定要谨慎谨慎再谨慎，特别是被炒作的哪些板块，一定要回避回避再回避。