再现“双降”含金量几何 空仓能否买入？

　　央行出手再现“双降”A股打响“反击战”

　　央行“双降”或支撑A股短线反弹。

　　降准将释放长期流动性数千亿元四大券商被调查期指手续费保证金“双调”做空门槛被数倍提升外围市场大涨

　　尽管在部分市场宣布外力干预后，恐慌得到一定缓解，但周二沪指仍跌7.63%并再次跌回2000点时代。短短4个交易日，沪指累计跌22%。可喜的是，距离上一次“双降”近两个月后，央行昨晚宣布自8月26日起，降息0.25个百分点。而自9月6日起，降准0.5个百分点。新华社也引用专家的分析称，当前市场波动是一次典型的不确定性冲击，称为金融危机言过其实。

　　全球股市闻声大涨。新加坡富时A50盘中飙涨5.8%，欧洲主要股指盘中涨逾4%，德银X-trackers嘉实沪深300中国A股ETF(ASHR)在美股盘前交易中上涨4.6%，美股周二开盘涨约2%，美国国债、德国国债和离岸人民币兑美元(CNH)扩大跌幅。

　　分析认为，此次“双降”基本符合预期，可释放数千亿元的长期流动性。加上昨日中金所公布手续费保证金“双调”政策，股指期货做空门槛被数倍提升，综合来看，A股有望短线超跌反弹。

　　此外，央行完全取消了一年期以上存款的利率上限，意味着利率市场化改革已近最终目标，预计年内将完全放开存款利率。

　　昨晚，央行宣布自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行此举距离上一次6月28日“双降”将近两个月的时间，这也是今年以来的第四次降息及第四次降准。有分析认为，央行“双降”有望令A股短线超跌反弹，但要恢复市场信心，可能还需要政策组合拳。

　　“双降”因经济下行压力仍大

　　“近期多项经济数据不理想，反映出宏观经济下行压力依然较大，有必要继续使用降息、降准等货币政策工具。”华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰如此解读。

　　招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮认为，降准释放长期流动性，粗略估计约5000亿元人民币，可缓解银行超储压力，对冲央行干预汇率及资本外流损失的流动性，央行短期内可能暂停公开市场操作。

　　民生证券研究院执行院长管清友认为，从此次降准释放的流动性规模来看，对冲基础货币缺口意图更为明确，并未主动释放过多的流动性。

　　对A股刺激或

　　好过上次“双降”

　　在“双降”之前A股周二继续下探。沪市昨日跌破3000点关口，报2964.97点，创下年内最低点位，跌幅达7.63%，盘中最低见2947.94点。创业板跌7.52%并失守2000点，报1990.71点。“场内融资融券和上市公司大股东股权质押数万亿元，若市场持续破位下行，可能引发系统性金融风险。我们判断，在金融系统性风险面前，国家无法坐视不理。”安信证券称。

　　多数分析师表示，央行“双降”有可能令A股短线超跌反弹。“之前市场普遍预期央行会降准，现在‘双降’大超预期，体现了中央对经济和股市呵护态度。”南方基金首席策略分析师杨德龙称。杨德龙还指出，近期全球股市大跌，A股市场风险飙升，投资者信心严重缺失，此刻大盘3000点“双降”比上次4500点“双降”对股市的刺激效果要好得多。“经过连续四天大跌，A股市场超跌严重，技术性反弹一触即发，‘双降’刚好成为反弹催化剂。”