市场过度扭曲 静待恢复正常

　　一、国海策略评论：

　　1、二八分化，市场过度扭曲

　　银行板块自低点至今已反弹20%，最初反弹时低估值板块均有所表现，但最近两个交易日银行等大蓝筹一枝独秀，与其他行业分化较大。背后的买盘有三类：（1）证金公司的维稳资金，近期各大券商又新增出资1000亿，给证金公司补充了新的弹药，由于阅兵的存在，维稳力度较大，后续大概率会减弱；（2）由于前期调整，银行的估值较低，部分价值型投资者入场，这一点在反弹初期比较明显，各类低估值的板块均表现较强，但近期只有大蓝筹较为强势，其他低估值的板块买盘明显变少，可见左侧价值型投资者买入量已经减少很多；（3）由于维稳资金入场必买大蓝筹，交易型资金快速介入，博取短线收益。整体来看，大蓝筹的买入力量不具可持续性，较为极端的二八分化不是常态，待证金公司停止买入后，这种市场扭曲将会恢复。

　　2、立足中线精选个股

　　9月1日，国家统计局公布数据显示，中国8月官方制造业 PMI 为49.7%，创3年来新低，主要受产出和新订单回落影响，稳增长的效果还有待观察，股市短期还将较为弱势。近期大量市值较小的个股快速调整，建议投资者着眼中线，配