外围动荡 A股能否一枝独秀?

　　踏入九月份，全球市场气氛相当诡异。很多朋友都会说全球因素影响中国股市，可是到了今年的下半年，情况出现微妙的改变，一切皆倒转过来，就是中国因素开始影响全球股市，而全球股市的表现曲线加剧中国股市的动荡。

　　就以早前8月21日美股大跌为例，当时主要的原因就是中国最新发布的宏观数据疲弱、中国需求减弱导致全球科技产品需求放缓、中国需求下调导致商品需求下降，站在全球投资者的眼中，全部都是中国因素所导致。外围震荡再度影响内地资本市场的表现，形成恶性循环。

　　到了九月首个交易日（周二），全球股市再次受中国因素拖累而大跌，8月中国制造业采购经理指数（PMI）跌至49.7的三年低位，制造业再陷收缩，9月2日首先推倒A股、随后日股、欧股及美股也受悲观情绪冲击，犹如多米诺骨牌倒下。美国道指更曾急挫440点，欧股亦跌逾2%，原油价格大泻逾6%。

　　有趣的是，避险资产如日圆和黄金却出现上扬，可见市场避险情绪相当浓厚。国际货币基金组织[微博]早前预期，须再下调全球经济增长预测，呼吁各国小心受中国经济放缓波及。在过去半年，中国一方面采用财政刺激政策，尝试扩张需求，可是未能有效抵消内生性需求的萎缩。与此同时，在人民币汇率和劳动力成本高企的环境下，中国出口无法得益于全球需求的扩张，加上内地经济增长下行压力犹存，降息降准的确有其必要性。

　　不过，“双降”亦未必能够一箭双雕，既救经济又救股市。早前A股剧烈震荡，投资市场早有双降救市的预期。笔者认为，终极救市能否成功，必须以内地经济回暖及企业盈利趋稳回升为重要指标，届时A股牛市才能够重新开展，而目前条件并不具备。

　　9月6日凌晨，央行微博刊登了央行行长周小川对于证券市场的看法，各大财经网站也都做了转载。一时间议论纷纷，很多人都表达了对于“大致到位”的理解，有的人认为股市调整已经结束，有的人认为这个言论表明市场还没有完全见底。老梁个人认为，周小川作为中国的副国级领导，不可能说出类似“绝对”以及“肯定”等表达强烈意愿的用词，能在这个时候做出这样的表态，不仅是利好，而且积极的意义已经十分明确了。

　　而中金所在9月2日突然放出的大招震惊了所有人，对于这些大招给股指期货带来的影响目前还不得而知，但是有一点可以肯定，机构在股指期货的套保功能将暂时不复存在，为了避免损失，对于手中的现货股票只有两条路可以走，第一是加快离场速度，迅速大量抛售现货股票，第二种选择就是开始加仓拉高市值。无论机构是选择哪一条路，都会给阅兵后的市场带来大幅动荡。市场中很多人都认为节前拉抬权重股票是为了给阅兵献礼，而阅兵后机构将放弃对指数的保护，我认为这些都是无稽之谈，阅兵什么时候需要证券市场献礼了？阅兵之前指数下跌，就是跟阅兵对着干了？

　　上周最后一个交易日外盘出现了大幅下跌，美股虽然下跌幅度不大，但是中概股行情可谓惨淡，整体跌幅远远大于指数跌幅，这个可以说是这个假日里最大的利空了。

　　目前股市所在的位置，已经和沪指在1664点时越来越相似了，不仅整个区域的K线形态相仿，而且大环境也是如此接近。2008年为了应对亚洲金融危机祭出四万亿投资，而当下则是为了扭转经济颓势试图通过改革创新，和当年一样，国务院依然是每隔几日就发文要促进某某行业，连金融板块甚至是工商银行率先启动这一幕，都不过是2008年1664点时的重演而已。所以对于本周甚至是9月的市场，老梁建议大家要么趴地上别动，要操作继续注意重点关注金融权重的表现。