您的位置首页  股市资讯  行情

A股进入中长线布局的时机了吗?

  • 来源:互联网
  • |
  • 2016-05-16
  • |
  • 0 条评论
  • |
  • |
  • T小字 T大字

   A股进入中长线布局的时机了吗?

   最近一段时间,A股市场的政策消息密集了不少。其中包括中金所系列新规的颁布、熔断机制的引入以及红利税的调整等。与此同时,在各方管理层力挺A股的大背景下,实则也进一步巩固了当前A股市场的“政策底”支撑。

   纵观诸多的政策性消息,其中,备受市场关注的,莫过于红利税政策的再度调整。对此,亦有数据与之前两次的政策调整作出了对比。

   事实上,纵观最近十年,我国已进行了多次的红利税调整。

   其中,第一次是在2005613。鉴于当时市场环境的持续疲软,管理层决定将投资者从上市公司分红所得应缴红利税进行减半征收,实际征收税率为10%

   回顾当时的市场走势,在政策颁布前后,市场一直处于低位震荡的格局。但是,当时市场所处的位置却基本处于当时严重低估的区域。然而,经过了数月的低位震荡行情,中国股市也正式拉开了大牛市的序幕,一轮轰轰烈烈的大牛市行情也随之产生。

   第二次是在20121116。针对此次红利税政策的颁布,实则是为了提振市场投资信心,以及鼓励市场长期价值投资理念的深入。但是,在当时政策颁布的前后,市场并未立即走出上涨的行情,而是延续之前低位震荡的格局。但是,从整体上分析,当时的市场基本处于低估的状态。而在短暂的调整之后,市场同样走出了一波不错的上涨行情,阶段性涨幅高达25%

   201597晚间,是最近十年红利税的第三次调整。实际上,鉴于此次红利税调整的时点,同样属于市场低估的状态之下。究其原因,主要体现在以下几大方面。

   首先,经历前期轰轰烈烈的“去杠杆化”进程之后,目前A股的“去杠杆化”进程已进入尾声。

   其中,以场内融资规模为例,在今年6月中旬,A股两融余额规模高达2.27万亿,而经历了此次加速“去杠杆化”过程之后,A股两融余额规模已大幅降低至去年12月中下旬的水平。与此同时,对于前期野蛮生长的场外配资,也已得到大幅清理。整体上分析,目前A股市场的杠杆率已经降低了不少。

   再者,目前A股的整体估值已经大幅回落。

   经历最近三个月的大幅下跌行情之后,不少股票的价格水平已经出现“腰斩”的局面,而部分股票的价格,基本创出近年来的新低水平。与今年6月中旬的数据相比,目前A股的整体估值水平已经骤然下降,并基本回归至合理价值投资区间之内。

   此外,“破净股”数量剧增,动态市盈率低于10倍的股票数量明显增加。

   截至911收盘,A股合计有23家跌破每股净资产的股票。与此同时,两市动态市盈率低于10倍的股票数量,也多达63家。

  纵观历史数据,当市场“破净股”数量明显增加以及动态市盈率低于10倍的股票数量大幅增加时,亦表示市场基本处于相对低估的状态,此时也基本符合中长线资金的布局需求了。

   通过这几次数据的对比,红利税政策的调整,确实也在某种程度上释放出一种信号,而这种信号也似乎在预示着中长线资金已经到了该布局的时候了。

   笔者认为,随着红利税的再度调整,以及在未来A股市场机构投资者占比逐步提升的大预期下,对于市场中部分具有价值投资优势的标的而言,确实值得部分中长线资金去逢低布局,以满足他们在投资上保值增值的需求。

  但是,纵观A股市场中的多数股票,虽然目前价格已经出现了“腰斩”的局面,但在这些股票之中,仍有不少股票处于“严重高估”的状态。显然,在前期股价遭遇爆炒而严重透支未来公司盈利预期的状态之下,这类曾经辉煌的股票,却逐渐步入了漫漫熊途之中。

   整体上分析,对于不太注重中短期市场波动风险的资金而言,2800点至3000点一带区域基本属于合理的价值投资区域,而部分颇具价值投资优势的标的亦可满足这类资金的投资需求。不过,作为以资金推动为主导的A股市场而言,在几轮“去杠杆化”过程之后,未来市场的新增流动性涌入预期仍然堪忧,即使市场确立了政策性的底部,但也并不意味着市场在中短期内还会上演前期单边上涨的强势行情。

 

免责声明:本站所有信息均搜集自互联网,并不代表本站观点,本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益,请告知,本站将立刻处理。联系QQ:1640731186
友荐云推荐