A股尾盘为何急剧跳水？后市不宜过分悲观

　　今日A股无视暂缓融资清盘等重磅利好，再现过山车行情。

　　今日早盘，两市集体低开，由于权重股低迷，获利盘回吐，早盘沪指维持震荡走势。不过，临近午间收盘，沪指再度拉升翻红，提升了市场人气。午后市场表现稍显强势，沪指盘中一度站上3200点；创业板盘中大涨近5%，一度站稳2000点。不过，尾盘十分钟，抛压盘大量涌出，指数快速跳水。截止收盘，沪指大跌2.1%，创业板涨幅缩水，仅上涨0.37%。

　　对于今日尾盘跳水的原因，市场人士归纳为市场人气欠佳、股指交割效应以及美联储加息与否的不确定性三大因素，其中，美联储加息与否或成为接下来A股走势的一个关键点。

　　三因素致尾盘跳水

　　事实上，由于融资盘清理，9月A股蒙受着巨大的压力，一度再现了千股跌停的悲惨局面。随着这一因素的暂缓，各种利好的不断累积，再加上昨日意外出现报复性反弹聚集了人气，市场普遍认为，今日大盘将相好，但实际表现却让人大跌眼镜。

　　对于今日市场的弱势表现，有业内人士认为，或与以下几个因素有关：

　　首先是市场人气欠佳。目前市场波动幅度加大，主要是信心不稳，投资者情绪易受各方消息的影响。其实，自此次股灾以来，监管层出台一系列的救市政策，最终都是为了提升市场信心，不过，人气的恢复不可能一触而就。人气的不足直接导致成交量萎缩，大盘上攻乏力。

　　其次，明天(周五)将是9月份股指期货交割日，而在A股市场中，缝交割日必波动、下跌成为一种常态。不过，从统计数据来看，股指交割不会对A股市场产生实质影响。数据显示，64个交割日中，股市上涨37次、下跌27次，上涨的交易日多于下跌的交易日。从这来看，投资者不必过于担心。

　　更为重要的是，进入9月之后，加息决断关口的临近成为引发A股振荡的重要因素。明日凌晨美联储将公布议息决议，9月是否加息在此一举。这或是今日尾盘跳水的关键因素，也将成为未来A股走向的一个关键点。

　　实际上，9月美联储加息与否一直悬而未决，市场预测也是莫衷一是。前美联储副主席Don Kohn日前预计，本周的美联储货币政策会议可能不会觉得加息，但会传递今年晚些时候绝对加息的信号。

　　业内人士表示，如果美联储9月不加息，或表态加息推迟至10月或者12月表决，那么美联储加息问题仍将困扰市场，达摩克利斯之剑将始终成为三四季度重要的不确定性因子。

　　后市不宜过分悲观

　　尽管如此，从中长期来看，有利于市场恢复的各类积极因素正在不断累积，对于后市也不宜过分悲观。

　　首先，配资清理步伐放缓，不再采取“一刀切”的方式对杠杆资金进行清理。短期内有利于缓解市场压力。而随着证监会主席助理张育军事件浮出水面，证券业整肃升级，也有利于市场信心的恢复。

　　同时，盘面上也出现了一些积极的信号。首先，在连续下跌后，多数个股已经出现了缩量企稳的迹象，同时大盘成交量也持续萎缩，底部特征也很明显。另外，连续的下跌已经让蓝筹股估值进入合理的区间，随着周边市场的企稳，抄底资金已经开始进入。

　　而且，A股市场在美联储历次加息中表现相对独立：一方面不是必然下跌，例如在1999—2000年的美国加息周期中，国内A股市场走出了先抑后扬的走势；另一方面，要考虑汇率和新兴市场国家的整体表现。

　　从整体来看，下半年稳增长政策将加码，宽松货币政策也将获得延续，各类改革齐头并进，经济企稳预期乐观，去杠杆的不利影响暂时消除等各类积极因素不断累积，对于后市也不宜过分悲观。

　　不过，也有券商人士认为，目前市场仍属于下跌行情中，在资金面和基本面短期难以显著改观的情况下，市场情绪和人气修复需要较长的时间，市场将反复震荡筑底，短期大幅度反弹的情况恐难以出现。