股市大级别调整有深层次原因

　　本轮股市大级别调整人们往往归于去泡沫和去杠杆，但股指从5178点下跌到2850点后，大部分泡沫和杠杆风险已经释放，沪市主板市盈率下降到14倍上下，两融资金下降到万亿以下，场外配资大部分被清理，美联储也决定不加息了，人们能够想到的利空因素基本上被消化或明了，可股市还是振作不起来，仍然在底部徘徊，成交量萎缩，十分低迷，这说明股市下跌另有深层次原因。

　　股市是经济的晴雨表，股市以经济为基础。但去年7月启动的这轮行情却没有得到经济面的支撑，是在没有业绩改善的情况下上涨的，是杠杆资金将股市从2000点一线推高到了5000点上方。没有经济面支持股市可以上涨一时，终究不能长久，今年6月中旬后便大幅下跌，连续调整，股指跌回到年初时的位置。这说明了经济基本面的重要性，经济面是决定股市长期走势的决定性因素；脱离了经济面支撑，股市难有大牛市，抑或有也不能长久。

　　当下中国经济是缓中趋稳，稳中向好，有望在三季度见底，并在四季度出现转折，开始上行，在未来相关长的一段时间内保持中高速增长。由此，作为经济反映的A股也可能在三季度见底，并在四季度走出上扬行情，开启一轮真正有经济面支撑的上升行情。