五大利好为反弹行情打气 积极布局结构性机会

　　国都证券：吃饭行情不远了 积极布局结构性机会

　　1) 近期两大风险警报已暂缓， 继续下跌动能基本释放完毕。 上周后半段，导致近期市场反弹受阻的两大风险因素——美联储启动升息、场外配资账户清理，分别呈现温和鸽派、有序缓和态势；场内外降杠杆、估值已下杀至均值附近甚至下方、人民币汇率趋于稳定、美元升息暂缓资金流出压力缓解，以上主要风险释放基本完毕，或预示主动、被动抛售动能基本释放完毕。近三周底部反复震荡过程中，两市周成交量已显着萎缩至 2.3-3.0 万亿元，相当于 5 月底至 6 月中旬成交高峰期的 2-3 成。

　　2) 市场正迎来系列正面因素，吃饭行情的反弹动力蓄势待发。 近期稳增长防风险促改革三箭齐发，管理层近期连续释放维稳政策与积极信号，包括央行意外双降、扩容地方债置换额度、总理达沃斯论坛正面释疑四大风险、深化国企改革指导意见正式出台、及国务院专题会研究部署金融稳定， 证监会表态将把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来，深化改革，健全法制，完善监管三管齐下；同时，近日中央深改组在经济波动在金融动荡后再次发出改革开放强音，有力回击了市场对于中国改革诚意的质疑；以上积极信号的释放，已逐步改善市场预期，叠加近日习奥会有望促使中美经贸与投资合作升温、10 月“五中全会”召开前后的各主要行业的“十三五”规划，正合并成为市场反复震荡筑底后的反弹动力，预计近期有望迎来一波吃饭行情。

　　3)短期抑制市场反弹的负面因素或为： (1)季末资金趋紧效应或再现，尤其是叠加中秋、国庆长假的资金需求较旺，短端资金利率面临上行压力；(2)金融反腐进入深水区，近期龙头券商高管、证监系统高官相继落马，表明金融反腐已进入深水区，随着反腐调查的深入、重大人事的变动，短期或对市场情绪与心理产生一定冲击；(3)监管打击市场违规违法行为升级，自 9 月 2 日以来，证监会已经连续三周开出多份罚单，没收、罚款总额 23.5 亿元，对操纵市场、非法经营、违法减持、短线交易等行为作出处罚。 (4)10 月中旬陆续公布的三季度宏观数据，各项主要指标增速放缓，GDP增速或破 7%，届时或对市场形成短暂冲击。

　　4)反弹在即，积极布局结构性机会

　　风险释放殆尽，市场正积蓄反弹动力，震荡蓄势中可积极布局结构性机会。(1)近期仍可重点挖掘质地优、被错杀、已低估、有看点的超跌优质个股(可关注近日研究所已推出的反弹优选池)，建议重点从金融、房地产、家电、食品饮料、医药等行业中优选个股；(2)中期围绕中国经济转型升级、改革创新领域，自下而上深挖国企改革、智能制造、高端装备、文化体育旅游、互联网+、军工等超跌优质股；(3)行业景气好转或持续上行的农业养殖、持续放量的电动汽车产业链、电影院线等；(4)近期稳增长发力的城市地下管廊建设、配电网、4G 宽带、环保等PPP 项目。(国都证券)