长假宜轻仓避险谨防黑天鹅？

　　受隔夜欧美股市大跌和早盘亚洲股市大跌影响，昨日A股市场大幅低开后维持绿盘震荡。两市成交量继续萎靡，说明场外资金持续保持谨慎，只有小部分存量资金做短线博弈。午后盘面跌幅扩大，沪指逼近3000点整数关口，资金再度呈现净流出态势。

　　深证成指和中小板指再次被8月28日和9月9日连成的下降通道所压制，高点不断下移。而经过一段时间的上涨和调整，KDJ指标已经有死叉的苗头。从周线看，上证综指周线指标空头排列，创业板指一直受到30日均线的压制，有反弹结束的迹象。

　　分析人士认为，目前A股所处的位置不高不低，但市场参与度低，人气十分涣散。横久必跌，沪指寻求3000点支撑可能性加大，不排除主力资金借助外围市场大跌借机向下突破。虽然有分析认为历史上国庆节前后A股小幅上涨为主，但持续缩量意味着节后市场预期尚不明确，且须谨防国庆长假突发“黑天鹅”事件。

　　投资者必须明白，全球股市关联度越来越高。如今A股大跌几乎都离不开这样一句话“受外围市场大跌影响”，而欧美股市大跌也离不开“受中国经济放缓影响”。例如，周一全球股市大多下挫，美国股市追随欧洲股市全线走低，因投资者继续对中国经济增长放缓感到担忧。纳斯达克指数一度暴跌2.7%，出现“死叉”，即50日移动平均线(MACD)向下穿透200日移动平均线，预示着该股指将进一步下跌。美股三大指数中，纳指是最后一个出现死叉的。今年8月标普500指数和道琼斯指数均出现死叉。两大指数形成死叉后，股指又进一步出现了下跌。

　　究其原因有二：一是因中国公布的经济数据表现疲软，同时外界对于全球增速的担忧持续。中金预期中国三季度GDP同比增速为6.5%，而中国8月规模以上工业企业利润同比为-8.8%，前值为-2.9%。宏观基本面数据持续下滑，直接让周期性蓝筹股重心不断下移，拖累股指跳水，也对美欧市场造成影响。

　　二是美联储加息声音再起。美联储主席耶伦上周表示，只要通胀依然保持稳定且美国经济表现强劲足以促进就业，她预计将于今年稍晚时升息，黄金受此消息影响出现大跌。

　　紧接着本周一，联储二号人物、纽约联储主席杜德利表示，鉴于通胀率可能上升，经济仍在增长，美联储“可能今年稍晚升息，最早在10月”。他还表示，10月27日-28日的FOMC会议将就升息展开讨论。

　　引发全球股市动荡的还有近期“黑天鹅”事件频发。北京时间28日晚，嘉能可股价当前下跌24.01%，盘中最低下跌30%以上。Investec周末发布研报称，如果金属价格继续下跌，嘉能可将资不抵债。由于大宗商品价格节节下滑，嘉能可股价今年下跌76%以上。卡塔尔主权基金是嘉能可最大股东，持有其8.2%的股份。嘉能可股价的暴跌可能使其遭受13.2亿美元的损失。该基金持有德国大众汽车17%的普通股，根据《每日电讯报》估算，大众汽车今年让卡塔尔主权基金损失33亿英镑(50亿美元)。这意味着卡塔尔主权基金一下子遇到了两个黑天鹅，目前账面损失在100亿美元左右。

　　有判断认为周二是节前长假抛出股票能够提取现金的最后一天，市场本身有一定的抛压，大盘借机回调洗盘。而周三是节后最后一个交易日，有望红盘迎国庆。但是，分析师提醒，继国家统计局周二发布工业经济效益月度报告后，10月1日（周四）国家统计局将发布中国制造业采购经理指数月度报告，后者数据也许与工业经济一样低于市场预期。特别是国庆长假期间，全球市场可能会出现“黑天鹅”事件，投资者宁可错过，不可做错，适宜采取防御性应对措施，轻仓避险为上策。