又会反抽起来？午后三大看点

　　节前市场一大矛盾点一大机会点

　　外盘是目前市场面临的一个比较大的压力。亚太股市全线大跌，日经225指数下跌2.77%，创8个月来新低，恒生指数重挫3.59%。隔夜全球股市大多下挫，因中国公布的经济数据表现疲软，同时外界对于全球增速的担忧持续。其实外盘的走向还是挺无耻的，把压力全部推给中国市场，而即便中国经济向好的周期，仍然有大量的资金在喊着做空。这就是又想当那啥又想立那啥了。非常无耻。

　　回到市场内部。受到外盘的拖累，指数走势低迷，这时无可厚非的。全天成交恐怕又是在1600到1700亿之间。预计节前市场大概率会维持这种交投水平。这也是此前我们的一个观点——目前来看，指望市场自发的进行纠错或者回暖，就需要大量的时间。我们认为真正能够激发市场反弹的时间窗口恐怕会是在十月底左右。尤其是以目前的量能水平来说，这个时点恐怕只能进一步延后。

　　除非有重大利好助推。我们认为，人民币汇率贬值、清理场外配资等阴霾在逐渐消散，市场系统性风险的释放步入中后期，底部区域在逐步夯实，但是失去的信心、受伤的市场仍需要长时间的修复与重建：通过反复的震荡交换筹码，非常规手段的平缓退出令市场交易重回常态，中长线看好后市的资金进入，才有希望真正走出底部区域。

　　我们期待未来几个月，宏观经济在积极财政的努力下有所起色、改革深水区的坚持推进刺激微观经济体活力（国资改革、价改等）、反腐、肃清市场纪律重塑健康的交易环境，而上述几方面的改善将提升投资者、观望者的风险偏好，进而引导机构、个人资金回流股市展开中长线的建仓。

　　而宏观因素的机会上，投资者可以关注宏观经济三季报的数据与高层的反应、四季度财政政策的发力点，以及十月份召开的十八届五中全会释放的信号，有可能令底部徘徊的市场出现阶段性转机。事实上早盘活跃的二孩概念恰恰来自于此。因此，我们说行情的结构性热点仍然存在，但是交易性的机会太过于稀缺。这是当前环境下，市场所面临的一个矛盾。（李飞）