如何看待十字星？明日三大看点

　　跳水与分化将贯穿后续反弹行情

　　指数早盘冲击3400点，再度刷新高点至3423点，午盘后也是按照之前每次新高后必跳水的规律，回补早盘缺口，并向下跌至3360点一线。沪指在8月22日周线缺口为3388-3490区域，今天市场已经正式进入到这一区间中。目前日线KDJ、ASI、BOLL、BIAS等均显示短期处于一个技术指标过高的过程，所以玉名认为指数的洗盘动作还是会不断出现的。今天指数明显是放量的，午盘时就达到了2660亿元，这几乎是之前一天的总量能，这样的量能也意味着指数上行过程中解套盘和获利盘集中涌出带来的量能消耗。市场赚钱效应依然明确，但分化效应突出，而上周后期类似，指数平稳缓步上行，但个股涨少跌多，从今天开始，指数还会新高，但已经进入到了新高跳水、洗盘和个股分化的高峰期。

　　消息面，三季度GDP增长6.9%，六年来首破7。2014年下半年以来，随着股市进入牛市阶段，金融行业GDP增速出现快速攀升，同比增速从14年3季度的8.6%上升至当年4季度、今年1季度和2季度的14.0%、15.9%和19.0%。然而实体经济却持续疲弱，工业增加值同比增速从14年7月的9.0%大幅回落至今年8月的6.1%，其它实体经济指标均不同程度的出现恶化。因此，玉名认为增速放缓是预期中的，而下滑幅度比预期还要小，对股市来说，这其实一个利好，一方面是会有更多刺激经济的政策，提供题材，另一方面是金融行业是1年来支撑GDP增速的关键力量，所以呵护股市也是管理层的下一阶段重点。

　　随着A股前期调整，两融余额也呈现下行态势，去杠杆化日益明显。截至今年8月31日，两市融资余额为10559.61亿元，较7月减少2794亿元。进入9月，两市融资余额进一步降至万亿以下。截至9月29日收盘，两市两融余额降到9210亿元，再创调整以来的最低位。这个数字，与6月融资余额高峰时2.27万亿元相比，大幅减少60%，如今随着10月反弹，融资余额再度回归到万亿元附近。玉名认为量在价先，极端的地量出现在9月的最后一个交易日，当日沪市成交1565.7亿元，创2014年11月20日（两市成交1507亿元）以来最低水平。低迷的交投和萎缩的量能使市场情绪落入底谷时，也预示着一个新的起点。市场在节后，题材股明显活跃，与此对应的是量能的提升，尽管整体量能较高峰期依然处于中低区间，但由于权重股不动，那么两市合计8000亿元来支撑题材股已经足够了，所以吃饭行情核心就是题材股和机构重仓股的活跃。

　　目前的A股反弹主要是技术性反弹。自6月份调整以来，沪深股指连续收出四根月K线阴线，已经平了近十年月K线连阴的最高纪录，因此对10月行情收阳线市场抱有较高预期，加上海外市场在9月份大跌后迎来震荡反弹，因此激发A股市场超跌反弹。玉名认为由于本轮反弹是带有超跌反弹性质的技术性反弹，因此超跌、小市值、股价弹性成为决定个股表现的关键因素，市场存量资金有限，在大幅去杠杆后资金面难以保障权重股走强的需要，因此就目前看，中小盘活跃，八二分化格局仍将持续，市场风格暂难改变，而且随着指数向上过程中，会有更多的跳水，个股分化也会加剧。此时股民要更为集中地操作给，不能像之前那样普涨时随意选股，应该以之前提到三季报、受益政策的个股等，包括今天早盘开盘前微博私信发送最新的ST摘帽股，在本周微博“解套金股”94期中也会公布相关个股，今天个股走的都比较强势，这些品种是可以独立于指数而活跃的。（玉名）