差一点又千股跌停 这次是洗盘还是见顶？

　　周三A股小幅高开后一度冲高,但午后，市场快速下跌，沪指一度跌逾4%，创业板指一度跌近7%，仅金融股护盘拉升，逆市上涨，题材股普遍重挫。两市成交1.17万亿，创出近期新高。涨停股大面积萎缩，跌停个股接近900家。

　　截至收盘，沪指跌3.06%，深证成指跌5.87%，创业板指跌6.63%。盘面上，银行板块逆市上涨近3%，工商银行涨6%；题材股全面回落。多元金融、体育概念、仓储物流、水务、传媒等约10个板块跌幅超过9%；锂电池、核电核能、云计算等大跌。

　　从昨日尾盘铁路基建板块走强，部分中小创和题材股开始上攻乏力，到今日的金融板块护盘，资金调仓蓝筹股补涨的路线比较明显。从今日盘面来看，近期涨幅巨大、三季报业绩暗淡有资金调仓迹象。

　　周三的踩踏是上升行情的一次大力度洗盘还是又一轮寻底行情的开始？金百临咨询秦洪认为，目前来看，后者概率较大，一次大力度的洗盘，不应该有如此惨烈，几乎不给持仓者任何希望，而是在午市后直接杀向跌停板，这本身就有着将市场所有参与者一网打尽的想法，根本不顾及杀跌对市场人气影响，所以，洗盘的概率不大。

　　下跌原因

　　一、经济数据萎靡，从宏观经济面看，今年前三季度GDP增长6.9%，虽然符合市场预期，但低于年初国家制定的7%的目标。

　　二、三季报难有超预期表现，尤其是作为权重板块的银行股可能面临净利润增速为负、不良贷款余额和不良率双升的不利局面。

　　三、技术反弹阻力，沪指受压60日均线明显，个股从低点以来反弹幅度较大，也有调整需要。。

　　四、成交量萎缩。秦洪认为，当前A股市场难以迅速进入到新一轮的牛市周期中，一方面是缺乏强有力的资金面支持。目前虽然沪深两市的融资额有所反抽，但却难以达到大盘持续上涨所需要的资金量。比如说上证指数在周三早盘已有望切入到7月中旬至8月中旬的震荡区间，但沪市的成交量只有4000余亿元。而在7月中旬至8月中旬的沪市日均成交量达到6000余亿元，如此的量能以及当前A股的换手率水平，市场很难成功切入、突破7月中旬至8月中旬的震荡区间。

　　五、估值压力。虽然目前A股的并购力度大，可以缓解市场的高估值压力。但是，并购需要时间去显现效果，并非立竿见影，高估值压力在近期仍然是显而易见的。

　　银行股尾盘异动有何玄机

　　银行股尾盘挑起护盘重任，全线拉升，工商银行大涨6%，光大银行涨5.87%，民生银行涨5.02%。此外，中国石油、中国石化尾盘也有明显拉升，大额买单托市迹象明显。

　　中信建投认为，银行股防御价值始终存在，且由于估值低，下行空间不大。一方面银行信贷政策转向积极，以量补价、有利于抵抗息差下行，维持收入增长，另一方面政策托底经济，有助于改善银行的资产质量问题。预计后续出台的互联网金融监管相关的政策将明确在互联网金融业务发展方面，银行是“主动脉，互联网企业为“毛细血管”，这将对银行有利。银行股趋势性机会己然形成，板块有绝对收益，个股有相对收益，建议买入。

　　砸盘主力

　　数据显示，今日大单净流出居前的个股主要为创业板和中小板权重，苏宁云商大单净流出居首，乐视网、东方财富净流出居前也极大打击了市场信心，由于中小创权重股的不振，市场恐慌情绪开始增强，导致2点以后跌停潮涌现。

　　砸盘

　　反弹会不会夭折？

　　从时间周期来看，自8月26日沪指创下此轮调整低点2850后，已连续反弹30多个交易日，与上一轮反弹天数接近，但是与上一轮反弹相比，持续性更佳，7月8日的反弹终结主要受证金公司救市资金撤出传闻以及外汇市场的大幅波动影响，目前来看，发生外部负面冲击可能性较低，而且此轮反弹板块轮动性更为明显，从新能源汽车、国企改革、三季报行情以及其它一些概念主题来看，轮动非常有序。

　　巨丰投顾认为，今日午后大盘快速杀跌，有调整加速，一步到位的可能。操作上，重点关注三季报预增的成长股和超跌蓝筹股，对近期反弹幅度超过50%的个股，原则上逢高落袋。

　　总体而言，目前的盘面相对7月的短暂反弹存在以下有利因素：

　　大户入市。6-8月股灾影响下，投资者不断撤离股市，但10月前两周投资者账户资产规模环比开始由负转正，而大户和超级大户资金入市更加明显，超级大户（资产规模1亿以上）、大户（资产规模500万-1亿）、中户（资产规模50万-500万）、小散户（资产规模50万以下）的资产规模环比增幅分别为10.5%、12.7%、12.4%、5.2%。

　　成交回暖。上周沪深两市量价齐升，全市场周成交金额5.9万亿，相当于2015年1-3月全市场成交水平，随着市场人气回暖，两融买入额占全市场成交金额比例提升，恢复至2014年8-9月9%左右水平。

　　市场流动性宽松。上周财政部招标的280亿元人民币10年期固息国债中标利率2.99%，为08年12月以来首次低于3%，开始步入2时代。无风险利率下行有助于支撑股市。

　　降息降准预期。9月CPI超预期降至1.6%，PPI通缩难有改观，货币宽松仍有空间，央行昨逆回购缩量，年底仍有降息降准可能。

　　中央高层40天7谈股市，侧面传递了政策仍维稳的信号。但也应注意到，大盘从10月开始的反弹，一直没有像样的回调，在放量巨阴吞阳、题材股获利盘巨大且市盈率仍高企下，就算大盘短期有维稳，但3400点一线压力尚存，市场仍有反复。操作上，中线重点关注三季报预增的成长股和超跌蓝筹股。