挑战年线 热点转换帷幕拉开

　　 在周二收盘后我提出“地量再出现 调整近尾声”之后，周三大盘放量大涨，一举突破3400点整数关，收复中短期均线，日线拉出大阳线。我在“放量突破创新高 新升浪目标位在哪里”一文中明确提出：“重要的是突破了前期震荡整理的箱顶3450点，再创本轮行情新高；同时，量能出现大幅放大，突破4000亿元的量能已经步入行情的活跃区域，这意味着新一轮上升浪已经开始，从短线看，挑战年线当在情理之中。目前年线在3560点，突破的概率偏大。从箱体理论测算，下一个目标位在我之前预期的中期目标位3800点附近。当然，行情不会一蹴而就，目前大盘慢牛的格局逐步在形成，在向上突破性大阳之后，后市速度会放慢，但机会更多。”

　　 虽然有预期，没想到周四盘中便刺穿了年线。大盘平开后震荡走高，在一举突破3500点压制后，激发起了人气，上证指数盘中再度出现飙升，最高上摸3585点，涨幅高达3.64%，在两个多月后成功越过年线。下午大盘冲高有所回落，上证指数收报3522.82点，上涨63.18点，涨幅为1.83%；深证成指收报11939.81点，上涨54.91点，涨幅为0.46%；中小板指下跌0.13%；创业板指数收报2564.72点，下跌0.76%。

　　 大盘冲高回落，日线拉出带上影线的阳线。由于沪指3500点上方堆积上万亿级的套牢筹码需要消化，不是一天的量能所能消化的；还有一个原因，就是股市两天涨得太快了，两天盘中累积涨幅超7%，谨慎投资者对此心有余悸，或者高位先行套现，或者锁仓观察，而场外资金也处于谨慎观望态度，在没有确认大行情真正到来时，可能不会盲目出手，因此，股指出现冲高回落走势。

　　 但是，最重要的因素是热点开始出现转换迹象，“二八现象”再现。

　　 从盘面看，以银行、保险、证券为首的金融股演绎王者归来，力挺大盘突破；券商板块周三集体涨停后，周四再度延续大涨态势，西部证券、东兴证券、国元证券、方正证券、华泰证券、申万宏源、中信证券等盘中冲击涨停；带动银行、保险板块出现大涨。隔夜油价大跌4%，航空股大涨。中国国航涨停，东方航空、南方航空、海南航空等涨逾8%。紧接着煤炭等资源品种受到利好消息的刺激再接再厉；最后国企改革、中字头等板块点燃股指上涨的高潮。在各大权重板块的带动下股指盘中再度大涨百点，午后部分权重高位震荡，股指震荡回落，涨幅收窄。

　　 权重带动股指继续大涨的同时，以题材板块为主的创业板股指自早盘快速冲高之后便开始跳水，2600点得而复失。前期强势的题材股，普遍大幅回落，互联网、信息安全、基因等概念板块跌幅居前，市场再现大分化行情，引发大盘出现冲高大幅震荡。

　　 在题材股领涨多日之后，周四开始出现明显的二八转换，应与机构调仓换股有关。从资金流向上看，题材股普遍出现资金流出，而大盘蓝筹股巨量资金流入。在热点转换中，量能出现巨幅放大。沪市成交6787亿元，较周三成交额4261亿元放大59.28%，连续两日量能巨幅放大，幅度之大令人吃惊，且周四量能创出2850点见底以来的量能新高，由此可见A股市场的能量还是非常可观的。虽然大盘走出冲高回落，但连续两日量能的巨幅放大，预示着后市空间不会太小，3800点目标位实现的概率大增。由于大盘蓝筹股冲高回落，小盘题材股进入调整，短线大盘可能进入大幅震荡行情。

　　 每到年底往往会出现市场风格的变化，主板蓝筹变主角逆袭唱大戏、小盘题材股却退居二线。二八大分化后，大盘是否会重演去年蓝筹股暴涨、题材股持续走弱的极端分化行情？我认为，大盘蓝筹股当前估值仍低于国际水平，且月底人民币有望纳入SDR，这让蓝筹股估值得到认可。另外，本轮蓝筹股滞涨严重，涨幅远远小于小盘题材股，本身有一定的补涨需求。但大盘股行情的持续性较差，往往是脉冲行情，行情能否延续要看后续量能能否持续跟上。而小盘题材股大多属于新兴产业，前景好，股性活，经过一定幅度调整后，仍有望再拾升势。而到行情后期，将出现题材股和蓝筹股合力齐涨的格局，如果后期出现这种现象，行情也就进入尾声了。