收评：多头反攻遇四座大山 明日分析

　　多头举起反攻大旗 四重压力考验反弹成色

　　周一早盘两市窄幅震荡。多空在3600一线已激战多日，多头频频组织攻势，盘中几度拉锯，但在当前市场面临的四大考验下，加上量能大幅萎缩，多头攻击力度或有限，反弹成色仍需后市检验。

　　考验今日反弹成色四重考验的分别为：一是A股迎来解禁小高峰，12月解禁市值逾3447亿元，是11月的3倍之多，仅次于6月和3月是今年内解禁第三高；二是上一轮新股申购刚落下帷幕，第二轮10只新股周五开始又将袭向市场，市场的资金面再现隐忧；三是美联储主席耶伦频频暗示12月中旬将加息，市场避险心态升温；四是两融终结持续攀升的势头，开始缓慢降低，融资客热情下降。

　　确实，在多重压力下，多头难以长期主导市场。不过我们认为，一方面，在美联储加息的档口，监管层有动力严防死守汇市和股市，避免大幅波动，封杀空头的下拓空间；但是另一方面，中央经济工作会议即将召开，释放改革信号，对股市形成正面的刺激，对冲利空。短期来看，空头压制股指的持续性不强，投资者无需过于担心。

　　对于后市，投资者操作策略上仍不可过于激进，大涨不去追涨，适度的通过控制仓位去控制风险，如果市场下跌出现缩量窄幅震荡格局的时候，也没有必要过分恐慌，有可能是新的上车机会。一方面，对于中小创品种保持相对灵活的操作策略，可逢高减仓短期涨幅较大、前期经过反复炒作的概念题材股，而前期那些安全边际较高，业绩预期明确的个股，短期调整过后暗藏低吸良机，不宜继续错杀；另一方面，对于仍具备显著估值优势的金融蓝筹板块，包括银行、保险、能源等品种，不妨采取长线追随的策略，毕竟沪指要继续上攻，还是离不开权重蓝筹的估值修复。（广州万隆）