险资A股疯狂扫货：单纯抄底还是另有隐情？

　　险资在二级市场疯狂扫货的行为，单纯用“凶猛、任性、野蛮”来描述仅触及了表象，用低估值来解释只是看到了诱发因素，背后还有玄机，绝非保险公司主观上的一时之念。

　　6月以来股指巨震期各大保险公司就开始在A股市场动作频频， 据《证券时报》统计，下半年以来共有前海人寿、安邦保险、富德生命人寿等10家保险公司参与二级市场扫货，合计动用资金1165.79亿元。

　　险资举牌潮为何出现在当下时点？目标直指金融、地产仅是抄底还是另有隐情？高调举牌者为何总是中小险企？为何它们总是举牌同一家上市公司？背后的玄机值得思量。

　　据中国证券网报道，除了蓝筹股跌出“白菜价”带来价值投资机会以外，保险公司在新保险监管体系“偿二代”实施前的资产配置战术调整则是另一个关键原因。报道称：

　　在“偿二代”规则之下，在什么样的价格买入什么样的资产，对保险公司的偿付能力充足率将产生不同程度的影响。偿付能力充足率水平的考核时间点为每季度和每年度，而一旦水平低于监管红线，保险公司相关承保、投资等业务就会被叫暂停。

　　因此，在保险公司财务人士看来，客观上，保险公司存在“从节约资本的角度，通过调整资产配置战术，来实现提升偿付能力充足率”的需求。尤其是举牌上市公司持股比例超过20%后，保险公司可将这笔投资体现在“长期股权投资”项下，并由原先的公允价值计量改为权益法计量，一定程度上可提升偿付能力充足率。

　　值得一提的是，对上市公司股票“一卖一买”的投资战术，也可以达到提升阶段性偿付能力充足率的目的。“偿二代”规则中，对股票具有逆周期调整的机制，股票浮盈需要计提更多的最低资本，若此时保险公司把浮盈股票卖出再买入，则该股票没有了浮盈，也不需再多提最低资本。