量能持续低迷，冬播正当时

　　量能持续低迷，冬播正当时

　　【宏观分析】美联储周三(12月16日)启动近10年来首次升息，升幅为25个基点，至025%-0.5%，显示联储相信美国经济已基本克服了2007-2009年金融危机造成的伤痛。但对于市场来说，此次加息已在预期之中，而投资者更关心的是，美联储明年还会加几次息，加息的步伐会有多快，各大投行对美联储明年的加息步伐看法也不一致，但数值都集中在2到4次之间。整体来看，经济学家认为今后两年美国经济发生技术性衰退的几率大约为15%，美联储不得不重新降息至零的可能性是20%。过去三十几年，美国主要经历了五次加息周期，从这五次的经验来看，在美元加息靴子落地之后，通常对应着美元指数的走弱，同时伴随着以原油和黄金为首的大宗商品的走强。就对A股的影响而言，历史上来看，美联储首次加息后A股全部下跌，目前市场普遍预期，美联储进入加息周期后，资金可能回流美国，人民币将承受更大贬值压力。政策面来看，加息将限制中国宽松，料明年降息空间有限。值得一提的是，和海外市场相比，国内机构对明年美联储加息的次数预判明显偏少，这可能会是一个潜在的利空因素。

　　【技术解盘】周三沪指低开后全天维持窄幅震荡走势，最终再度收出阴十字星，量能较前一个交易日持平。而创业板指数也收出一颗红十字星，量能较前一日略有放大。周三盘面延续疲弱走势，量能继续低迷，只有少数板块较为活跃，显示资金做多热情不足，也充分证明年末受资金面压制市场低迷的状态无法彻底改观，尾盘跳水显示市场的谨慎心态。当前资金面来看，保证金结束四周的净流入，场外资金并无进场动向，只靠存量资金博弈，市场多为局部行情。技术上来看，沪指收出大阳线后的两颗阴十字星，成交萎靡，短期30分钟K线有走弱趋势。周四美联储宣布加息，叠加股指期货交割日，市场或震荡加大。本月下旬随着重磅会议的召开，盘面有望渐渐活跃起来。策略上，量能继续低迷，但大盘转好为个股活跃提供了较好的土壤，明年春季行情值得期待，中期可前瞻性布局成长性题材，进行冬播布局。短期内年报即将披露，估值低、付息高的个股也具备吸引力。沪指方面，支撑位可继续关注3480点一带，阻力位则在3560一线，操作上，配置上可适当向年报绩优成长股倾斜，同时参与有题材刺激板块的波段机会，短线交易者可酌情做差价，快进快出，设置好止损位。

　　【热点剖析】从周三盘面来看，四大指数同步缩量收星，个股涨多跌少，石油、电器仪表、半导体和传媒娱乐等板块涨幅居前，酒店餐饮、船舶、交通和航空等板块跌幅居前。从资金流向上分析，周三沪深两市资金合计净流入84.22亿元，其中主力资金净流入90.16亿元，散户资金净流出5.94亿元。资金净流入的板块：化工化纤、电子信息、有色金属和节能环保等；资金净流出的板块：锂电池、计算机、商业连锁和汽车等。上述数据显示：主力资金小幅流入，散户资金则小幅流出。盘中传媒板块集体表现较好，临近年末，2016年电影贺岁档即将拉开大幕。在12月初国内票房已经突破400亿元背景下，2016年电影贺岁档备受关注。从排片情况看，将有70多部影片上映，且在12月下旬到1月中旬期间密集上映，传媒板块短期有望反复活跃，至于具体标的的挑选，则可参考以下三个维度：直接参与贺岁档影片制作发行的上市公司；直接受益于高票房的院线类上市公司；基于标的稀缺性及行业前景有望跟涨的上市公司。周四我们选股方向做如下微调：短期关注角度：改革红利与产业升级（中国制造2025、工业4.0，智能机器，互联网+，能源互联网、互联网金融、供应链金融，信息经济，生态环保，新能源汽车，国企改革，新能源与智能电网、国产化进口替代、农业现代化、传媒娱乐等）。中期角度关注：1.改革创新和“稳增长”主题（“十三五规划”，互联网+、中国制造2025、信息经济、生态环保、新能源汽车、国企改革、海绵城市等）；2.次新股和高送转潜力题材机会。笔者指出：大盘持续受制于量能低迷，局部活跃态势将继续，可酌情做差价。

　　【操作指南】今日需密切关注大盘对联储议息结果的反应，对手中个股请结合系统日线买卖讯号操作，趋利避险。稳健投资者可对绩优题材股进行冬播，为来年做准备。

　　【仓位建议】总仓位50%--70%之间，预留30%以上的本金备用。