打新资金助长新高？下周分析

　　大盘将继续横盘运行风格逐步向蓝筹转换

　　国务院常务会议确定“金融机构可申请证券业务牌照，并研究交叉持牌”，宝能与万科间股权之争继续发酵，央行连续两周通过公开市场向市场注入流动性，人民币贬值告一段落，出现企稳回升走势，外盘止跌回升，本周A股面对诸多政策、内在与外等多因素干扰，走出不规则的N字形走势。最终，全周大盘以上涨1.37%收盘，创业板下挫1.26%，两市总成交量较前一周增加约4.36%（沪增深缩），这表明有场外资金悄然介入沪市，也有存量资金从深市移到沪市，市场情绪较为平稳，市场信心较为稳定。

　　量能有所释放，个股活跃度较为平稳，个股分化继续存在，市场热点转换较快，“二八”与“八二”现象轮动，蓝筹不时露峥嵘，对大盘起稳定器作用，宝能与万科股权之争，使风口时常出现在蓝筹股上，资金不断挖掘“相似股”投资机会，盘中此起彼伏，热闹非凡，吸引了场内外资金目光，蓝筹站在风口上，对大盘起到稳定作用；本周涨幅居前的为地产、银行、券商、多元金融、互联网、软件开发、业绩回升股、有色等，表现相对较弱的为电力、煤炭、化工、医疗器械、食品等；量能释放，个股活跃度不减，分化继续存在，新题材在风口，是本周盘面主要特征。

　　从技术上看，本周大盘低开高走，盘中震荡，走出不规则N字形走势，盘中跨越3578点，但无功而返，全周小阳收盘，并呈价涨量增态势（沪市价涨量增，深市价涨量缩），量价关系显示，短线大盘还有挑战近期高点的要求；日线技术指标显示，周五大盘价涨量缩，5日均线对大盘形成反压，10日均线对大盘形成支撑，中短期均线多头排列，将制约大盘回调空间，大盘K线有望成为上升中继；分时图技术指标显示，短线大盘盘中有望继续冲高，但再度冲高后又形成顶背离迹象，也将制约大盘上行空间。综合技术分析，我们认为，短线大盘所有反弹要求，但量能制约反弹空间，而大盘回撤空间也不大，继续构筑“头肩底”右肩运行过程中。

　　按过往的历史经验与当前现实看，明年初的市场资金面应较为充沛，尽管市场面临“大非”解禁高峰，对市场有一定的心理压力，但近期的万科被举牌事件，也让“大非”减持有所忌惮，“大非”减持力度，尤其是绩优低价股的“大非”减持力度将低于预期，加之市场已有预期，明年初养老金也蓄势待发，混业经营推动的金融行业并购重组大潮来袭，市场主题投资机会层出不穷，明年上半年的大盘走势不悲观。

　　我们认为，无论是资金面，还是技术面，都不支持短线大盘走出大幅波动走势，而是平稳地运行在“头肩底”右肩过程中，运行周期有望至月末年初，大盘上下空间有限，结构性行情此起彼伏，“跷跷板”现象为常态，但从两市量能沪增深缩迹象看，市场风格有望逐步向蓝筹转换。操作上，高抛低吸，立足短线，切忌追高，逢低关注国企改革、转板概念、业绩大幅提升股及底部形态较好股，回避连续涨幅过高股。（赵伟）