近期大盘以反弹为主 午后大盘走势分析

　　近期反弹为主 3400点处有压力

　　交易所发布新股发行细则问答12个月内弃购三次将被限制申购　　　　

　　本次网上发行规则修改的主要内容包括：取消投资者在申购委托时应全额缴纳申购资金的规定，明确了投资者应根据最终确定的发行价格与中签数量缴纳申购款的要求及相关业务流程；强调自主申购，证券公司不得接受全权委托代申购；落实投资者申购约束机制，明确弃购股份的处理原则；明确发行数量在2000万股(含)以下且无老股转让计划的小盘股全部网上发行。

　　点评：新股发行细则，有一点没有改变，就是持仓市值所获得的打新额度，当天额度可以重复使用，此举无疑对中小资产投资者有益，对大户多余市值影响较大；同时，根据打新分配额度，沪深持仓50W市值基本可以参与全部新股申购，不利大资金增加市值配置，一定影响到增仓蓝筹的规模，这方面个人觉得有些落差。

　　1500亿次新基金等待加仓时机　　　　

　　以去年11月份以来成立的175只主动管理型基金为例，在1月4日当天的大跌中，跌幅超过1%的基金仅有14只，跌幅超过2%的仅有11只，对照当天的市场行情，表明上述基金仓位普遍极低，近九成基金的仓位不足一成。从当天跌幅超过0.3%的基金不足40只看，表明八成次新基金几乎处于空仓状态。上证报数据统计显示，在去年11月份以来成立的基金中，截至去年年底规模为1673.7亿元，按照基金仓位推测数据大致计算，上述次新基金可供入市的资金依然超过1500亿元。

　　点评：这是一线部队的弹药，相信在调整过程中拿走不少廉价的筹码，作为潜在多军，利好行情的稳定，未来场外资金流入市场仍是常态。

　　【大盘分析】

　　2016年开年第一天出现跌停，第二天大幅低开反弹，而且大概率是国家队救场，而今日就急于公布新股申购细则，不惧目前市场的恐慌情绪，既然领导层有所作为，必定会稳定当前的行情，否则矛头会再度指向IPO抽血。从这一层面来分析，近几日行情不会有太大的风险，只要个股仍有估值优势，持会等待打新最好。笔者提到的2016年政策利好因素，不会因为大跌而发生改变，立足长远，方能取胜！

　　业绩能否有长远成长，和专业知识，个人判断有直接联系，选股眼光决定我们的投资能力；成本和仓位直接作用于我们情绪上的变化，心态好坏决定我们赚钱的多少。

　　技术上看，昨日大幅低开下杀到3200点，此位置是二次股灾平台启动位，有较强的支撑作用，昨日提示两次此位置的买点机会，操作得当理应收获不少差价。未来多日此一线很难再度跌破，可以作为我们的重要支撑位；而压力位方面，仍是看EXP17，随着时间推移，指标向下，个人估测在3400点会有阻力，暂定此位置为高抛减仓点，对于低位加仓的朋友，此处可以获利了结，把控好仓位，后期趋势走强后再进行波段操作。

　　今日操作建议：大概率是小幅上升为主，创小板大跌后也会有反弹需求，盘中有加速拉升动作，且靠近3400点位置，获利减仓问题不是太大。笔者建议操作价值股为主，下杀空间有限，心态稳定，不会面临频繁择股的风险。

　　后期策略：

　　展望2016年，从政策层面看推动行情走强的主要因素有：

　　一是新股改革，这个是实质利好业绩蓝筹股。打新必须配置足额的股份，如此必定会加大股票的配置比例，打新资金估计年收益率在3%水平，寻找高息蓝筹投资，远胜于银行存款利率；

　　二是利率的持续下行，企业财务成本下降明显，有利提高企业业绩。市场理财端高息产品迅速减少，资产配置荒会促使资金转移到股市当中来，众多高股息标的有望长线走牛。国债利率5%水平，在市场上寻找此业绩增速的个股并不会困难，市场抗风险力有所增强，传统绩优股20倍PE或是正常行情下的标杆。

　　三是减税政策频出，实实在在的利于社会民众，增收降税措施下，大力促进企业的生产，提高居民的消费能力。为经济持续稳定发展做出较大贡献，这一点对市场的心理层面冲击较大，做多国内市场的气氛会逐步增加。

　　四是大型机构资金的介入，养老金近万亿要入市，公私募基金低仓位下的加仓动作，保险机构投资权益产品比例的提升，人民币国际化进程下，全球指数基金的配置需求，都有望在明年集中释放出来。

　　以上刺激因素会随着行情的盘升逐步明朗化，笔者建议仓位不宜过低，选择中线能走得长远的个股持有，而不是短线决策，目光远大，才能在市场中跑赢指数，实现稳定收益！