恐慌根源是啥？明日三大看点

　　2次熔断后，老股民的内心独白

　　10点就收盘，为何玉名依然还是在15点出收评？是墨守成规，还是以无声的方式去嘲讽走势呢？其实都不是，我是希望自己冷静下来，思考很多的问题，也是在等待管理的发声，更是希望投资者冷静下来，因此，今儿不是什么收评，而是一个老股民的内心独白，是我自己的心里话，我写出来不为博得什么同情与肯定，只是希望解剖自己给大家以参考，希望还有些作用吧。

　　现在投资者实际上是分为三类：一类义愤填膺类，谩骂一切，无论对谁都是怨气；一类是段子手，用幽默应对一切，而实际上内心则是滴血；还有一类是茫然类，不知道该如何应对所发生的一切。玉名审视自己，实际上就是从顺序，将这三类投资者都经历了一遍，让自己平静，然后找到方向，这是我近20年投资生涯中面对每一次市场极端走势时积累下来的经验。因为极端走势永远不可能是最后一次，就算你躲过了很多次，也未必能够躲过下一次，股市的魅力也在于未知性，因此接受事实，找出对策才是关键。

　　冷静下来，玉名内心只剩下三个问题：第一，是什么造成了A股的大跌。第二，市场的解决方法。第三，股民的策略。这三个问题是无法回避的，任何人回避这些，都是自欺欺人，也毫无意义。

　　那么什么制造了下跌？作为投资者可以找出几个，乃至十几个利空，如1.8日解禁高峰、年初基金排名战后的派发、人民币汇率异动、经济数据走弱等等，但目前的核心直指熔断机制。玉名认为尽管熔断机制设立是好意，但从实际效果来说的确是成为了制造大跌的“帮凶”。像1.4日、1.7日这种缺乏明确利空的下跌，在没有熔断机制的情况下市场通常会反抽，A股也多次上演过国家队资金护盘，市场大跌后V型反转的走势，但在熔断机制下，这种走势被机制扼杀了，跌到3%已经因为5%熔断的恐慌而纷纷抛盘，还没来得及反应就马上又是7%，直接收盘了，那么国家队资金想要护盘都没有任何的机会。

　　如何解决大跌？只有管理层出手，因为市场交易机制的问题只有从顶层解决。既然大家都在说熔断机制，那么我们可以参考一下美股的熔断机制触发的走势。在2015年8月24日，纽约股市三大股指开盘大跌，其中道琼斯工业平均指数早盘曾一度下挫逾1000点，跌破16000点大关，由于触发熔断机制，纽约股市一度暂停交易。重新开盘后，三大股指有所回升，跌幅收窄。这是熔断机制发挥积极作用的典型案例，而在熔断停盘期间，监管机构并没有闲着。由于引发当天大跌的主要因素是市场和投资者担心美国经济出现反复，再次显露衰退迹象，为此当三大股指下跌到4%时，美联储、SEC（美国证券交易委员会）、纽交所等纷纷出面表态，释放信息称美国经济没有再次衰退的根据和基础，相关统计部门也公布最新失业率继续创出新低的信息，这是这样充分利用熔断所赢得的时间释放正确积极的市场信息，才使得投资者重新冷静地思考，并且在复盘后作出理性的操作。由此可知，熔断是第一步，但真正还是要靠管理解决问题，恢复市场信心和运转，才能够解决问题，否则我们就是在面临股灾。

　　我对投资者的建议是，此时没必要在后悔和纠结什么，包括我个人也是如此，尽管在元旦前发了一系列关于2016年风险和利空的文章，也在《一月行情要点早知道》和本周一早盘都提示了风险，但股灾式的大跌，是我没有预料的，恐怕也很难有人会想到股市突然会如此。那么就单纯目前的情况来看，股民此时再去割肉已经没意义了，也不要马上急于抛售，一些被市场错杀个股未来会有反弹的机会，到那时候再操作不迟。当前一定要保持冷静，不要盲目杀跌。现在不是股民应该做什么，而是管理层要行动起来，市场风险只有从上而下的动作，才能够解决，而股民此时任何看上去聪明的行为放在市场面前都是螳臂当车，无论怎么样都是徒劳的。此时要做的只有相信管理，相信A股，时间解决很多问题，如同2015年下半年6-8月的股灾一样，而当下与那会还不一样，没有资金杠杆行为，市场恢复会更快。（玉名）