7大理由告诉你：不必对当前股市太过悲观

　　今年迄今为止，标普500指数已下跌逾7%，股市暴跌让投资者感到非常不安。更糟糕的是，包括Amazon.com和Netflix在内的一些蓝筹股在最近几周也面临压力，这让许多人感到疑惑——市场上是否已经没有什么股票是值得拥有的。

　　新闻媒体对股市灾难性的报道没有带来帮助。市场的短期下降并不是故事的全部，实际上，我们有很多的理由对今年的股市抱有信心。我并不是说2016年将会实现两位数的收益，或者某些股票(尤其是能源板块)会下跌，但是市场将会出现比你想象中更多的机会。

　　尽管短期内还会波动，但今年无需对当前股市感到悲观，主要有以下7个理由：

　　工作：

　　自大萧条以来，美国就业市场的反弹是令人惊叹的。失业率仍保持在5%的水平，但12月份就业报告显示，美国新增29.2万个工作岗位，这个数字令人印象深刻，超出预期并延续了之前的积极趋势。事实上，虽然全球经济面临严重问题，但美国劳动力市场并不是“受害者”之一。

　　住房：

　　同样作为美国经济的主要推动力，房地产市场的大多数指标也继续上行。根据美联储最新公布的“褐皮书”显示，大多数地区的“住宅建设活动实现了温和及适度的增长”。另外从价格的角度来看，最新的S&P/Case-Shiller房价综合指数环比再次上涨，同比上涨5.2%。最后，12月份的房屋开工数据也显示，新屋开工和许可都实现了两位数的增长，展现了一个健康的房地产市场。

　　石油：

　　廉价的能源价格造成了很多的痛苦，从行业性失业到负债公司面临破产威胁。然而，华尔街大概估算了一下，天然气价格每减少一分钱，美国消费者的可支配收入就会额外增加10亿美元。另外，最近的一项研究表明，消费者在加油站节省的每一美元，就会给他们的社区带来73美分的额外消费。由于消费者支出是美国经济的命脉，所以相对于能源公司的具体问题，廉价的原油能给广泛的经济刺激带来足够多的好处。

　　美国相对独立于中国市场：

　　我最近写了一个专栏，解释了为什么中国市场并不像你想的那么糟糕，最令人信服的理由是美国的经济和股市对中国市场具有相对的独立性。据花旗集团估算，美国总体GDP中仅有0.7%与中国有直接联系，而A股的特性限制了外国投资者在中国投入大量的资本的可能。尽管中国经济放缓是个重要的问题，但相比较美国来说，中国的新兴市场贸易伙伴所受影响要大得多。

　　估值：

　　虽然总有一些股票的市盈率看起来吓人，但整体来看，市场的市盈率会随着时间的推移变得越来越合理。目前，标普500指数的预期市盈率只有15.8倍左右，低于去年近19倍的峰值。要善于发现被低估的股票，包括美国大都会人寿保险公司(MetLife)和美国银行在内的众多知名金融公司的股票估值都低于账面价值的30%。其他方面，汽车制造商通用汽车公司和零售商百思买集团(Best Buy)的估值不及明年销售额的三分之一。现在的情况还远未到面临挑战的地步，但华尔街已经开始基于这些因素给股票进行定价。

　　美元：

　　在过去大约一年的时间里，持续强劲的美元使公司利润相对减小，而2015年最后几个月的汇率飙升更增加了人们的担忧。然而，美元指数在12月份初触顶后已经小幅回落，即使后来美联储宣布了加息。美元并没有进一步大幅走高的趋势意味着，即使在美国国内实行紧缩货币政策和在国外实行宽松货币政策，跨国公司所面临的汇率问题也不会变得更糟糕。长期来看：糟糕的1月当然并不表示整整1年都会如此，它无关紧要。

　　人人常常引用“1月份效应”，即该年第一个月的涨跌会指明市场在该年75%的时间里的整体方向。但是真正关心统计和趋势的投资者们若看过历史数据，会发现选择市场时机是行不通的。毫不夸张地说，在过去的一个世纪左右，持有20年周期的股票从未带来过负收益，因此有耐心和魄力的投资者在今年会看到，无论市场是多么糟糕，自己的投资组合都会带来收益。