股市回归正常 机构展望4000点
1月25日消息,海通证券姜超发布研报称,“短期或酿转机,长期风险未除”。
央行及时关怀,全球难得喘息!年初以来,全球股市普遍哀鸿遍野,一个很大的原因在于全球宽松货币政策的转向,美国正式启动加息周期,欧央行未扩大QE购债规模,而中国央行连续三月降准落空。但上周欧央行率先做出改变的姿态,日本央行表态“认真考虑”其他货币宽松举措,美国加息预期也显著延后,中国央行上周投放1.5万亿巨额资金驰援市场,均意味着央行态度短期生变,全球金融市场也迎来难得的喘息。
加息预期仍在,长期风险未除。但从长期看隐忧仍在,首先美国加息预期仅是延后,而非终结,美国失业率已经接近充分就业水平,不能低估美联储利率正常化的决心,指望美联储再来一轮QE4并不现实。而欧洲经济过去1年持续向好,因而宽松的延后应属短期之举而非常态。
稳定汇率优先,货币宽松退位。上周香港联系汇率受到巨大冲击,港股也再度大幅下挫,与此同时索罗斯称“我已做空了美股和亚洲货币”,手法与17年前的亚洲金融危机如出一辙。随后新华社发表强硬文章,称央行已采取措施稳定人民币,恶意做空者将面临巨大损失和严重法律后果。如果稳汇率成为首要目标,那么利率政策将受约束,而近期降息降准的政策一再落空,意味着宽松货币政策或面临退位。
防范风险为主,等待灿烂明天。15年中国经济增速降至6.9%,为90年以来新低,产能过剩下投资低迷仍是主要拖累。展望未来,中国政府改革供给侧的决心明确,因而需降低对降准降息等刺激需求的宽松货币政策预期。未来将经历去产能阵痛,短期会面临风险释放,经济将继续寻底,但去产能是华山一条路,坚持下去必然会赢来灿烂明天。
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- 编辑:崔雪莉
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