两个诱因致使A股大跌 此刻最难

　　就在很多人憧憬春节红包行情逐渐展开的情况下，周二上证一根6.45%的大阴线，让无数人的梦想化为乌有。这根大阴线的意义在于，去年股灾的2850点再度被跌破，年初新股灾形成的2844点也被跌破，而且一下子就把这个新低拉下100点，现在的新低是2743点。

　　周二为什么大跌？两个诱因。一是外围股市重新步入跌势，国际原油价格反弹10%以后再跌5%，前夜的美国股市也是下跌1.29%，这对本来就弱不禁风的A股造成巨大的心理影响；二是农行票据事件发酵，这个本来周末发生的事情，在周一市场很多人还没反应过来，票据资金贴现进入股市出了事情，下一步的整顿可能比较凌厉，特别是这个东西的水实在是太深了，究竟有多少银行票据贴现资金违规流入市场大家都不知道，大家都很恐惧未来的清理整顿，于是你跑我跑大家跑，再度形成踩踏。这就是为什么周二银行股居然也能跌5%的重要原因。

　　事实已经发生，新低也产生了，未来的趋势会怎么演变？投资者该怎么办？

　　首先我们要清楚一点，目前2749的点位，其下跌的空间与压力与去年的第一波下跌起点5178点和第二波下跌起点4000点都是无法比的，更比第三波下跌的年前的3500点也低了20%。单纯从指数看，目前2749点的位置基本相当于去年最高点的一半左右；从个股股价看，除了几个妖股，大多数个股的股价远远不足去年最高的一半，普遍的情况是目前股价为去年最高的1/3，有的甚至更低；从估值情况看，2015年A股上市公司的整体业绩不会比2014年差多少，整体甚至不会下降，也就是说目前的整体市场估值并不高，一些大盘蓝筹股的估值甚至接近历史最低，现在估值高的也就是创业板，但它有一定的必然性，小盘创业板公司不是看估值决定股价的。

　　其次，A股没必要跟随外围股市走。我们知道，目前美国和欧洲与日本的资本市场环境与中国有很大的不同。美国进入加息周期，而美股又牛了8年不断创新高，货币面的收缩势必影响资本市场，道指出现下跌是很正常的事情；欧洲、日本虽然也在量化宽松，但它们的股市基本上是跟着美股走的，最近几年都创了新高。也就是说，外围都是从历史高位开始下跌，它们有下跌的动能，但A股目前的位置连历史新高的一半都没有，而且中国的GDP增速再怎么降到7%以下，也是全球主要经济体中最高的，经济体量也是全球第二，这些都是事实。既然A股前几年都缺席了全球股市的大牛市，为什么现在就一定要跟着全球股市下跌？

　　第三，我们始终不要忽视一点，那就是流动性的多与寡才是股市波动的主要因素。美国经济从2008年到现在经历了8年的缓慢复苏期，但它实施了量化宽松，流动性充足，股市之所以连续上涨8年。中国目前是全球印钞量最大的国家，2015年的M2是140万亿，今年开年到现在央行已经放水2.2万亿，周二一天央行就进行了4400亿逆回购，刷新近三年最大规模。因此，A股目前并不缺钱，关键是我们现在对扶持资本市场有点投鼠忌器，前怕狼后怕虎，一直摇摆不定。预期不明确，信心就没办法凝聚，资本市场不缺钱，缺的是预期与信心，缺的是赚钱效应，监管层始终要明白，光喊口号是没有用的，资本都是逐利的。

　　未来之事不可知，趋势谁猜得准？现在是投资者最痛苦最难熬的时间，但既然我们还要在这个市场里生存，对未来就必须有期待，过度悲观没有任何意义，平常心对待，守得云开见日出。