股权质押再拉警报 哪些上市公司最危险

　　【编者按】随着上证指数近日连创新低，市场的恐慌情绪开始蔓延，股权质押的风险开始集中暴露。27日，华仁药业和大东南紧急停牌表示股权质押已经触及警戒线，加上周二晚间海虹控股等4家，短短两个交易日已有6家公司出现爆仓风险。市场人士认为，每逢出现大幅下跌，股权质押的堰塞湖都是悬在A股投资者头上的一把剑，为防止后续质押股权“地雷”爆发，投资者可以时时关注上市公司对于质押情况的公告，未来是停牌、补充抵押物还是增持、回购等方式稳定股价或是其他方式处理，都可以作为买入或回避的参考。

　　==本文导读==

　　股权质押风险持续引爆 四天七家公司被逼停牌

　　机构:大股东质押风险有限 踩踏强平潮不会重演

　　1039家公司股权质押预警 美盈森补仓缺口最大

　　==全文阅读==

　　股权质押风险持续引爆 四天七家公司被逼停牌

　　又一家上市公司由于股东质押股权风险被迫停牌。

　　茂业通信今晚发布公告称，由于控股股东中兆投资质押的部分股权已低于平仓线，出现平仓风险，将从28日起停牌。如果平仓可能导致公司实际控制权发生变更，因此中兆投资拟与质权人长城证券协商解决办法。

　　类似的公告在本周已经发布了6次。据券商中国记者统计，在本周四个交易内，共有冠福股份、海虹控股、锡业股份、齐心集团、华仁药业、大东南和茂业通信等7只个股由于股权质押风险而被迫停牌，它们涉及的质押股票合计达到14.71亿股，如果以停牌前股价计算，这部分股权的参考市值达到164.19亿元。

　　为躲避类似风险发生，投资者需要除了需要关注大股东是否超高比例质押了自家股权，还需要关注在股价跌幅是否可能接近质押的真实警戒线。据券商中国记者测算，在去年以来的股权质押记录中，目前有791笔股权质押已经跌破理论警戒线，共涉及345只个股。

　　茂业通信停牌速度慢一拍

　　尽管本周连续发生了7起股权质押风险事件，但今晚的茂业通信跌破平仓线的程度显得最为彻底，上市公司宣布停牌的动作显得慢了一拍。

　　数据显示，茂业通信的控股股东的股权质押平仓线为9.1元和9.19元，而在今日跌停后，茂业通信每股股价只有8.26元，以此计算，该股股价已经跌破平仓线上限比例达到10.12%、跌破平仓线下限比例达到 9.23%，是7家公司中跌破幅度最大的个股。

　　值得留意的是，茂业通信股价在前日(1月26日)时就曾触碰到9.2元，已经非常接近9.19元的平仓线，但上市公司并没有发布相关预警公告。更为明显的是，茂业通信1月27日的收盘价就已经达到9.18元，明确跌破了9.19元平仓线，但上市公司并没有及时宣布停牌，而是等到股价再迎来一个跌停才宣布停牌，致使目前股价跌破平仓线的幅度过高。

　　相较之下，此前发生的6起股权质押风险事件中，股价跌破平仓线上线的比例没有一起超过2.5%。具体而言，海虹控股、锡业股份和齐心集团股价虽然跌破了平仓线上限，但跌破平仓线上限的比例分别为1.89%、2.32%和1.73%，而昨晚宣布停牌的大东南股价只是跌破警戒线，股价距离平仓线仍有5.66%距离。此外，由“林氏家族”控制的冠福股份，以停牌前股价计算，股价距离平仓线上限仍有39.6%距离，但已经开始预警、宣布停牌。

　　5只个股已经无券可补

　　就质押股权比例来看，冠福股份、海虹控股、华仁药业、大东南和茂业通信等5只个股控股股东由于大比例质押，都开始处于“无券可补”的局面。

　　具体而言，“林氏家族”共质押了2.52亿股冠福股份，未质押股票只剩9000多股；海虹控股的控股股东中海恒质押了其所有持股的四分之三；华仁药业在解除部分股权质押后，被质押股权仍占据大股东持股的93.21%；大东南控股股东质押了98.29%股权；茂业通信控股股东质押了95.16%。

　　就记者测算数据，截至今日收盘，目前一共有791笔股权质押跌破了最初的的理论警戒线，共涉及上市公司345家。

　　791笔跌破理论警戒线

　　据证券时报· 券商中国记者测算，去年以来一共发生股权质押7050起，涉及上市公司1403家，共有1895.97亿股被质押，涉及市值3.38万亿元。

　　截至目前，两市仍有1591.88亿股未解除质押，涉及市值2.81万亿元。在经历连跌洗礼后，近3万亿市值可否安好？

　　为了解哪些个股存在股权质押爆仓风险，券商中国对此进行了相关数据测算。

　　需要说明的是，测算中主要参照行业惯例，同时保守起见，在测算时对主板股票取4折质押率、对创业板取3折质押率，同时统一取8%的年化融资成本，以及150%的警戒线水平和130%的平仓线水平，并取前复权价以平滑分红影响。考虑到不同机构的的实际操作标准不同，以及股东可以后续补仓和追加保证金，该测算值与实际情况存在一定差异，仅供投资者参考之用。

　　就记者测算数据，截至今日收盘，目前一共有791笔股权质押跌破了最初的的理论警戒线，共涉及上市公司345家。就跌破幅度来看，有147起股权质押跌破警戒线比例超过30%，有49起股权质押跌破警戒线比例超过40%，还有13起股权质押跌破了警戒线比例超过50%。其中，大名城(600094,股吧)在去年6月12日做了两笔股权质押，至今股价已经下跌了76.01%，其跌破理论警戒线比例已达到63.95%。

　　此外，同样跌破股权质押警戒线比例较高的个股还包括用友网络(600588,股吧)、华胜天成(600410,股吧)、平潭发展(000592,股吧)和瑞茂通(600180,股吧)，他们均在去年6月-7月期间做了股权质押，当时质押股权市值达到12.74亿元 、2.39亿元 、4.2亿元和18.54亿元，目前股价已经分别跌破这四笔股权质押理论警戒线的56.70%、56.00%、55.88%和55.87%。(券商中国微信号)