股权质押再拉警报 哪些上市公司最危险

　　A股跌跌不休，捶胸顿足的除了散户，还有上市公司。不少大股东们都在担忧质押的股份爆仓。

　　截至1月28日收盘，两市已有7家上市公司因股权质押问题紧急停牌。而据不完全统计，目前两市已有逾80家上市公司接近或触及警戒线。

　　市场是否会再次面临大量强平的风险？

　　据国金证券统计数据，2015年场内场外股权质押规模共计6978笔，其中大小额度跨度相差较大，整体市值约在3.35万亿，按市场平均4折打折率来计算，2015年整体股权质押金额约在1.3万亿，其中场内3371笔，初始金额约6500亿，约占整体规模的一半。

　　一个场内共识在于：引发大股东股权质押问题涌现的根本原因是当前股市的跌跌不休。今年以来沪指已下跌25%，许多大股东质押的股票价格较质押时已出现大幅下跌，进而进入到平仓警戒区间内。

　　2015年，两市曾出现了超过千家上市公司停牌以自救的现象，停牌潮是否会再度上演？

　　国金证券资产管理负责人董波指出，目前市场持续下跌，尤其是像28日尾盘又一次跳水，可能引发越来越多上市公司担忧因触及预警线问题而停牌。

　　在不少业内人士看来，停牌可以说是上市公司一种权宜之计。董波认为，就目前上市公司大股东与券商之间所签订的协议来看，补仓的时限相对较短，大股东需要时限筹集资金。

　　此前1月18日，慧球科技发布“强制平仓”公告，成为A股首家“大股东遭平仓”的公司。眼下，市场颇为关心的是，市场会不会再度出现大范围的平仓动作。

　　董波认为，目前来看踩踏、平仓基本不会出现。市场之所以产生这样的恐慌主要是来自上一次去伞形信托杠杆。但这两者之间有本质上的区别，上一次伞形信托委托人大多数是私募机构等，他们没有议价能力。而这一次，股权质押融资方都是上市公司控股股东等，他们的议价能力远远高于私募机构，与证券公司可以采取协商的途径，事实上从法律上来说也很难真正做到强平。

　　另一名券商投行人士同样对澎湃新闻表示，不会有强平的可能性，因为由此带来的恐慌效应会蔓延，影响二级市场投资者情绪。

　　此外，董波解释，场内整个交易金额中，其中至少五成为限售股，这部分可以说基本无法抛售的。另外五成流通股中又有相当一部分是是董监高的锁定，每年有25%的抛售限制。

　　据《证券公司股票质押贷款办法》，警戒线和平仓线两个关键临界线分别具有风险预警和实际补救的作用。接近警戒线时，出质股东会被要求即时补足因证券价格下跌造成的质押价值缺口，不至于立即平仓出售股票。直至股权质押殆尽，抵达平仓线，才被动出售股权。

　　另外，创业板个股风险线要高于中小板，中小板要高于主板。此外，质押权人会对上市公司股份现价约定有不同折扣的质押率来决定质押人(股东)的实际融资额。

　　证监会新闻发言人邓舸在1月14日召开的例行新闻发布会上表示，根据证监会掌握的数据，截至1月14日，场内股票质押业务低于平仓线的融资余额为41亿元，占整体规模的0.6%，多数借款人通过追加担保物等措施消除了平仓风险，当时整体平均履约保障比例约为280%。(澎湃新闻)