水皮杂谈:开门红还是倒春寒？A股进入赛点时刻

　　导读：

　　A股节后开盘并不悲观 广发证券谨慎看多

　　春节期间国际市场乌云密布 猴年A股开盘能否独善其身

　　内外环境积极变化 A股迎来“两会”布局时间

　　A股或跌出布局契机 资本避险致投资风向突变

　　水皮杂谈：开门红还是倒春寒？A股进入赛点时刻

　　券商集体看多A股 红包首选黄金概念

　　A股节后开盘并不悲观 广发证券谨慎看多

　　分析人士表示，考虑到节前A股早已明显下跌，且轻仓过节的投资者较多，人民币汇率在长假期间稳中趋升，外围市场上周五已有反弹，A股节后开盘并不悲观

　　春节长假是一段喜气洋洋的日子，不过，海外股票市场在此期间却普遍出现下挫，道琼斯工业平均指数在上周五绝地反弹2%的情况下，周累计跌幅仍达1.43%，日经225指数更是一周狂跌11.10%，在周边市场疲弱的情况下，A股走势将如何演绎？

　　分析人士表示，尽管在春节长假期间国际市场波诡云谲、动荡不宁，但来自中国自身的消息面相对平稳，A股开盘可能也会受到国际市场大跌的影响，但考虑到节前A股已有明显下跌，且轻仓过节的投资者较多，此前市场最担心的人民币汇率在长假期间也稳中趋升，A股节后开盘并不悲观。

　　消息面多空交织

　　长假期间消息面并不平静，其中分析人士认为会对A股产生影响的有以下四方面。首先，欧美股市大跌。在A股休市期间，全球主要股市迎来黑色一周，标普500指数跌0.81%，纳斯达克指数跌0.59%，德国DAX指数跌3.43%，法国CAC40指数跌4.89%，日经225指数跌11.1%。此次，欧洲股市领跌，尤其是能源股、银行股大跌，标普欧洲行业指数中能源指数下跌11.1%，金融指数下跌9.2%，2月8日至11日欧洲银行业龙头德意志银行大跌8.17%。在此期间，美联储主席在面对国会的发言中传递鸽派信息，对市场起到了一定的安抚作用，周五市场出现了一定的反弹。

　　其次，外汇储备下降好于预期，人民币汇率节日期间反弹。在人民币贬值压力之下，中国一月外汇储备的变化令人瞩目。根据官方披露的数据，中国一月份外汇储备只下降约990亿美元，明显好于市场此前预期。受此及外围汇率市场的波动影响，离岸人民币在中国节日期间持续走强。汇率问题是市场担心的核心问题之一，汇率压力的缓解对市场短期走势形成积极影响。

　　此外，朝鲜发射“卫星”及韩美联合军演，使朝鲜半岛的局势骤然紧张，朝鲜半岛局势进展未来还值得持续关注，分析人士认为这将有利于军工板块的活跃与上涨。

　　最后，昆仑万维(300418)与奇虎360等公司将斥资约80亿人民币收购欧朋浏览器，结合此前中国化工现金收购瑞士先正达，显示出中国公司的影响力正走出国门，并购标的甚至瞄准一些行业领先者，这标志着A股市场中将出现更多并购重组带来的投资机会。

　　市场走势看法各异

　　大盘节前的走势处于弱势整理之中，上证指数在1月27日下探2638.30点阶段性低点后出现缓步回升走势，春节前一周周K线为上涨0.95%的小阳线，成交额环比出现16.33%的萎缩，最后一个交易日则微跌0.63%，收盘点位处于5日与10日均线之上。

　　面对羊尾行情的弱势整理与假日期间周边股市的下跌，分析人士对A股市场猴年的首日表现也出现了一定分歧。其中，广发证券(000776)认为，目前市场上的主要参与者仓位水平均相比年初有了明显的下降，抛压已不大；随着全国“两会”召开日期临近，政策面趋暖是大概率事件。因此， A股市场在春节假期结束后不一定会跟随海外出现暴跌。

　　国金证券(600109)表示，2016年A股整体操作难度较大，政策面临两难困境和艰难的博弈，但“惟其艰难，才更显勇毅，惟其笃行，才弥足珍贵”。2月7日，央行披露了最新的外汇储备为3.23万亿美元，下降994亿美元（去年12月外储大降1079亿美元，为历史上最大单月降幅），这一数据难言利好。在没有明显的政策转向或其他积极因素出现之前，市场既有的趋势不会发生改变，仍建议需以控制风险，谨慎操作为主。

　　中国经济正展开一场改革与风险的赛跑，改革预期的花开花落深刻地影响着A股、人民币汇率、债市等大类资产。对于2016年经济和资本市场的前景，国泰君安主要有三大判断，一是未来中国经济将呈L型走势，二是改革是政治经济学，三是资本市场主基调是休养生息，把握供给侧改革等结构性投资机会。(.证.券.日.报 .赵.子.强)