A股废墟仍遍地珠宝 午后大盘走势分析

　　3大利好推升指数持续反弹

　　今天值得关注的消息有以下几个：

　　一是央行决定延续前期增加公开市场操作频率的有关安排；即日起，根据货币政策调控需要，原则上每个工作日均开展公开市场操作。此外，央行就MLF询量并下调利率，保持MLF操作连续性。此举有利于稳定流动性预期，保持利率稳定，央行合理引导利率下行的趋势未变。央行之所以之前不采取每日操作的原因在于之前有降准和降息两个大力度工具，但鉴于降准和降息很容易引起人民币汇率的大幅波动，近期人民币汇率又是焦点，所以出于稳定人民币汇率考虑，央行在降准和降息上会非常谨慎。但不降准降息，流动性又不够，所以采取了每日操作的少量高频模式。而央行之所以选择在昨天公布此消息，也是基于1月CPI和PPI数据的公布以及1月央行口径外汇占款的大幅减少。尽管理论上，央行只是说增加公开市场操作的频率，并没有确定操作量，但这很明显是央行在向市场表决心，表明其有信心也有能力维持流动性的合理充裕，有助于稳定预期，降低货币市场利率波动，从而也给股票市场吃了一颗定心丸。这再次印证了我们之前一直强调的宽松不会转向的结论。

　　二是财政部日前表示要保持经济运行在合理区间，稳健货币政策灵活适度，积极财政政策加大力度，减税和赤字政策并举已势成必然；财政将积极采取措施，主动作为，完善国有金融资本管理制度，支持推进国有金融机构改革；建立健全促进企业兼并重组、股权置换等活动的资本市场体系，推进股债结合投融资方式的发展；在防范和控制风险的前提下推进结构性改革，规范各类融资行为，开展金融风险专项整治，遏制非法集资蔓延势头。其中“减税和赤字政策”是关注焦点，我们之前在产品中一直强调，今年出于稳增长的财政政策会十分积极，在执行上会更为积极，其中最大的看点是减税，并强调财政政策在今年的力度和发挥的作用会超出市场大多数的预期。

　　三是证券时报消息称全国社保基金昨日给多家境内委托管理人划账总计约100亿元人民币的资金，用于在二级市场购买股票。这笔资金已于昨日到账，今日即可入市。其实，这笔投资属于每年常规新增投资，唯一看点在于划账的时间较往年稍稍提前，这被市场解读为有可能是看好当下A股的投资机会，从而有利于促使股市确定反弹趋势。

　　A股走势上，昨天的调整可能又会给看空者以理由，但我们昨天强调，在逐步改善的市场环境和愈加强烈的政策预期刺激下，即便是短期的小级别调整也很难改变反弹的延续，我们仍坚持此判断，认为投资者可减少担忧，更为积极地应对此波反弹。