“黑色周四”褪去2月反弹成色

　　在经历了1月的大幅下挫后，2月份A股行情底部企稳，特别是在春节前后，沪深股市更是开启一波小幅反弹，“红包行情”如期而至安抚了投资者的情绪，不过月末却再现快速下跌，将2月涨幅几近回吐。期间，不少个股也走势类似，截至上周五，逾800只个股2月出现不同程度的累计下跌，其中逾127股盘中曾创出历史新低。历史数据来看，“两会”期间行情涨少跌多，短线行情料维系低位震荡，操作难度加大，投资者宜以防御为主。

　　2月“中小创”弱于主板

　　2月行情几近收官，期间指数的走势从连续小幅上涨，变更为了上周的快速杀跌，将大半个月来多头的努力几近全部回吐。截至上周五收盘，沪综指2月累计上涨1.08%，深证成指上涨1.65%，创业板指累计上涨1.05%，中小板指累计上涨0.5%。不难发现，这些指数均呈现小幅微涨态势，而且“中小创”表现弱于主板市场。

　　2月28个申万一级行业中，有26个行业实现累计上涨，其中，有色金属行业已10.60%的月涨幅位居首位；轻工制造和汽车行业分别上涨7.73%和7.11%；化工、农林牧渔、建筑装饰、建筑材料、房地产和电子行业的涨幅也均超过了5%。而非银金融和银行板块则分别累计下跌1.31%和1.08%。

　　个股表现分化更为明显。据Wind数据统计，截至上周五，全部A股中有821只个股累计下跌，1784只个股实现累计上涨。其中，涨幅居前的个股以次新股和复牌股为主，例如海顺新材、高澜股份、苏州设计、南方传媒和东方时尚的2月涨幅均超过了110%，均为2月之后上市的次新股；而山水文化(600234)、广博股份(002103)、深深宝A和霞客环保是涨幅超过50%的13只个股中的非次新股。

　　而下跌的个股来看，平均自由流通市值为77.13亿元，可见中小盘股居多。行业分布来看，机械设备、医药生物和化工行业的个股数目最多，分别有91只、90只和63只；其次是计算机、电气设备、电子和传媒行业，个股数目分别有60只、46只、41只和37只。个股来看，圣莱达佛塑科技(000973)和美邦服饰(002269)在2月的累计跌幅最大，分别下跌39.55%、31.54%和28.17%；此外航天科技、海格通信(002465)、永贵电器(300351)等在内的16只个股跌幅均超过了20%。

　　127股盘中创历史新低

　　上周A股的走势已经充分凸显出操作难度较大、赚钱效应较弱的特征。值得关注的是，在2月全部A股中（剔除今年2月上市的次新股），共有127只个股盘中曾创出历史新低。

　　这些新低个股中有39只个股在2月累计下跌，其中跌幅最大的是美邦服饰，2月跌幅达到了28.17%，省广股份(002400)、神州泰岳(300002)和环旭电子(601231)的跌幅位居第二至第四名，分别下跌8.5；7%、5.18%和4.77%。不过还有一部分个股是在月初承接1月跌势创出新低，而后触底又逐步震荡上扬的，这些个股共有85只，在2月普遍出现不同程度的上涨。其中，江南化工(002226)、光洋股份(002708)和恒邦股份(002237)的涨幅位居前三位，分别在2月累计涨幅达到了49.28%、47.47%和31.61%。

　　此外，尽管大盘整体弱势，但全部A股中仍有21只个股在2月创出历史新高，当然这部分个股以次新股和复牌股为主。其中，2月2日刚刚上市的高澜股份以182.55%的月涨幅表现突出，万里石(002785)、ST宜纸和井神股份(603299)也涨幅均超过了27%。

　　诚然，在弱势行业中博反弹的难度加大，国金证券(600109)指出，A股市场节后反弹，但上周四一举吞没了市场几日反弹的阳线，许多机构借助这轮反弹降低了仓位。当前市场将重归弱势震荡格局，建议以控制风险、防御为主。考虑到增量行情短期难以出现，建议配置上以低估值的大金融、大消费等防御性板块为主，主题关注供给侧改革、迪士尼和国企改革等。