六大实力私募解盘：股市百点长阳背后深藏大棋局

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来源：互联网
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2016-05-16
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　　就在整个市场充满悲观失望情绪的时候，突然，一根阳线改变信仰。

　　昨日收盘，沪指收2849点，大涨4.26%，创2016年以来最大涨幅，深成指收9766点，大涨4.77%，创业板收2017.6点，上涨4.27%。而在全面上涨中，地产板块强势领涨、极为耀眼。整个地产板块大涨7.55%，大批地产股纷纷涨停。显然，这一局面与此前一片阴霾的股市形成了鲜明对比。

　　然而，这突如其来的久旱甘霖，却存在一个无比重要的问题，那就是，到底这是铸成双底之后的反转，还是所谓“熊市多长阳”的诱多小反弹呢？

　　要想知道这样的“终极问题”，就让我们来看看这究竟是一次怎样的上涨吧。

　　实际上，一大盘棋正在平静而缓慢地改变着这个市场。

　　首先，我们出台了相对宽松的货币政策。1月份的信贷投放量大幅增长，近日央行启动降准。一连串货币政策无疑在为市场大量“供血”。流动性这一造就上轮牛市的东东正在重新回到我们的视野。

　　更为重要的是，增加流动性只是大棋局中的一个棋子。房地产去库存、供给侧改革、国企改革、汇率政策调整……凡此种种早已不再各自为营，这每一项都将对中国经济产生重大影响的政策因素交织在一起，显示出政府下的这一大盘棋，正在超越经济领域的变革，并将会渗透到全社会的每一个毛孔中。而股市，将是首当其冲，最先反应的一个环节。

　　过去数月的股市下跌，其实并不令人意外。在过去几个月里，我们的股市经历着去杠杆后的价值重估，我们出台过试错了的熔断政策，我们的汇率波动牵动着资本市场脆弱的神经。全球都在复苏中面临重重困难，我们实体经济的复苏与转型还有很长的路要走。

　　每一个身处市场里的股民都有可能会因为所有这些既定因素而恐惧，然而A股市场里总会有一些老股民会告诉你，经济差了不是坏事，因为坏了政府会出政策；市场走坏了也不是坏事，因为政府也会出政策。在A股牛短熊长的20多年时间里，老股民们经历过很多次在暗无天日的市场底部煎熬与徘徊，但牛熊轮回的经济规律不曾更改。

　　而这一次，政策又来了。在货币宽松之外，另一项必须要提的大政策就是房地产的去库存。近来，房地产俨然成为小伙伴面见面聊天中最关心的话题。再加上供给侧改革、国企改革，终于在今天让市场里长期低估值的周期股，长期“寂寞”的地产股，宣泄了一番，毫不意外地领涨整个市场。于此同时，政策预期还在继续。随着两会的召开，两会概念股的升温也在情理之中，相关概念板块钢铁、水泥、环保、有色等在纷纷上涨。

　　而另一个似乎已经被纷乱的市场所忽略的是，市场里的股票是不是有价值呢？市场里的估值分析可以五花八门，但是有一点是肯定的是，喜欢价值投资的外资正在大量进入。据公开数据信息，截至A股昨日收盘，沪股通净买入29.92亿，当日额度剩余100.08亿，余额占额度比为77%。沪股通已经连续十天净买入，累计流入金额达94.35亿。

　　写到此处，基金君不禁倒吸一口凉气。这样的情形，为何感觉并不陌生，反而有中似曾相识之感？

　　同样的实体经济困局、同样的货币宽松与鼓励房地产市场发展政策，甚至于同样的市场寻底走势。这一切在2009年也曾出现过一次，而在那之后，由于货币供应量助推、地产与基建市场拉动再加上当时股市本身也已经跌出了价值，因而走出一整波的反弹行情。

　　其实，不论是乐观派看2638点上形成“双底”，还是悲观派看昨日的大涨是一次小反弹。现在下结论都为时尚早。

　　《中国基金报》英华奖基金经理陈家琳告诉基金君：“市场情绪很难判断，应对比判断更重要。”基金君借此送给在股市中战斗着的小伙伴们，愿你们都追在牛股启动初，抛在大跌到来前。

　　附上六大实力派私募对后市行情的看法跟操作建议

　　在昨日深V反弹之后，昨日股指再度百点长阳上演暴力反弹，上证综指、深证成指、创业板指等主要指数涨幅都超过4%，上证综指再次抵达2850“婴儿底”附近据记者了解到，不少实力派私募在今天已经加仓，也有私募表示还要观察。

　　这次市场是否在2638附近铸就W双底，在此可能是市场抉择的重要关口据记者采访了深圳展博投资董事长陈锋、上海世诚投资总经理陈家琳、深圳龙腾资产董事长吴险峰、上海名禹资产董事长王益聪、深圳翼虎投资总经理余定恒和深圳聚沣资本总经理余爱斌。这六位都是实力派私募战将，大多管理着大几十亿元甚至过百亿元规模，他们的看法相信能为大家提供重要参考。(基金君提示：只做参考，不构成投资建议).

　　陈锋、陈家琳、吴险峰、王益聪都获得过中国基金报评选的英华奖最佳私募投资经理称号，英华奖作为业界首开先河以人为核心的评奖，只评选三年、五年及以上的优秀投资人，获奖的都是长期投资高手。陈锋是趋势派高手，陈家琳是非典型的价值投资者，吴险峰擅长估值+博弈理论，王益聪多次较成功逃顶；余定恒是资本市场的老江湖，也是获奖很多；余爱斌去年创办私募，6月12日最高点设立产品，目前仍有30%+的收益。

　　基金君将他们的原话记录如下：

　　深圳龙腾资产董事长吴险峰：大概率中级行情启动

　　前两个月市场过度恐慌，近期随着稳增长各项政策出台、海外市场不断向好，担忧情绪逐步得到缓解，市场的风险偏好也会提升。千股跌停的恐慌，未来一段时间可能不会再上演。

　　而A股市场并不缺资金，短期内资金有补库存需求。预计六成以上的大概率，中级行情将会上演，未来三到四周至少是可以持续的，上证指数先上3000点，后续再看政策层面的动作，市场或将冲上更高位置。风格上，周期股作为先锋，确定了市场风险偏好回暖，但唱戏的应该还是成长股，反弹中成长股的弹性也更大。

　　深圳展博投资董事长陈锋：反弹有望持续

　　这两天市场强势反弹，由多重因素叠加共振产生。既有市场自身超跌反弹需求，也有宏观政策面的利好因素。开年以来，市场经过大幅的暴跌，风险已经得到很大程度的释放，市场超跌了就有反弹需求；其次，近期宏观政策方面稳增长发力，天量信贷、地产去库存、降准，供给侧改革大力推进。

　　连续两天的大涨，也大大缓解市场的悲观情绪，市场做多情绪被激发，预计反弹有望持续推进。短期内看好供给侧改革主题，但长远来看，还是科技、消费等成长股前景更为广阔。

　　上海世诚投资总经理陈家琳：应对重于预判

　　市场经过前期大幅下跌，风险就已经释放了很多。原来都很悲观，觉得宏观经济差、估值又很贵、担忧注册制的影响，这种悲观情绪有点过度了，跌多了自身就有反弹的需求。因为A股作为一个散户主导的市场，估值的问题不可能一步到位就跌到很低或很合理的位置，必然有反复的跌跌涨涨，涨涨跌跌反映的是市场情绪的变化。

　　但市场情绪很难判断，应对比判断更重要。目前的操作思路就是跌多了就买一些，涨多了就卖一些。现在看反弹还能往上，年内市场有望冲到3000点上方，但收复今年的失地可能有难度。

　　上海名禹资产董事长王益聪：周期股开花少量参与

　　目前来看，市场转向了煤炭钢铁有色地产等周期股，市场有点风格转换的意味。宏观政策上，房地产去库存、货币环境宽松，外围市场向好，市场又有复苏迹象，目前来看反弹还能维持一段时间，至少两会结束前行情还是值得期待。