机构看市：行情进入敏感期

　　九鼎德盛

　　8日深沪A股市场呈现低开探底回升的特征，而观察市场发现，创业板指数的走强及尾盘上海综指对中国平安、工商银行、中国石化、中国石油等权重股拉抬使得三大股指均现小幅度收涨，成交量方面总体平稳，并末有效放大。从上海综指及深圳成指、创业板指数收盘来看，其轨迹形态体现出较为敏感的特征。

　　从市场轨迹来看，上海综指经过近期反弹，进入到近期高点2930附近，而此位置是一个较为关键的阻力点，及如果在此位置附近出现冲高回落受阻，极易引发市场形态出现双头杀跌；相反如果放量突破，则可继续拓展反弹。研究观察发现，近期股票市场虽然连续震荡反弹上行，但盘中买盘却极为谨慎，而拉尾盘的市场行为也显示出一个较为敏感的信号。

　　技术指标方面，目前上海综指经过反弹修复，短期KDJ、WR%、RSI等指标有所修复，且有进入日线高位区域的轨迹，沪综指日线KDJ中的J值已达100超买区，而如果要维持指标的高位，则需要成交量的配合，深圳成指与创业板指数短期而言，经过上周分化，目前短期技术指标处于中上位区域，显示可上可下，其强度也取决于量能指标的配合。

　　从基本面演变来看，两会报告中所提及的相关市场因素有多有空，好的是资本市场发展方向明确、多层次市场发展等，空的是直接融资比重或将大幅度上升、新兴投资市场领域或加大资金分流。而国际资本市场中的汇率、利率政策处于一个微妙阶段，欧元区利率变化及美国是否加息等因素也可能随时出现于市场，因此对于周二的尾盘上拉，需要关注两点，一是量能指标能否配合，二是前高附近的阻力位能否突破。如果二者均不理想，则要逢高减持；相反，则可谨慎乐观。

　　总体而言，周二市场低开后震荡收阳，其主要是由创业板带动和指标股拉尾盘动作所形成，因此关注创业板能否持续表现，权重股是否配合及量能指标能否跟上是关键。在目前敏感期内，一方面要克服浮躁与盲目乐观，另一方面也要密切关注市场基本面与量能变化。从操作上策略来看，建议稳健投资者多看少动，密切观察基本面与量能指标变化配合情况而定。短线投资者原则上不追涨，保持相对谨慎策略密切观察。

　　持股心态并不稳定

　　天信投资

　　8日的盘面可谓大开大阖。早盘中小创业板出现大幅跳水，沪指跟随下行，高开的钢铁、煤炭板块拖累回落。早盘后一个小时，创业板强势崛起，诸多热点概念纷纷上扬，3D打印、在线教育、文化振兴、智能医疗、网游、体育、机器人(300024)等代表新型经济的板块纷纷表现。权重股到8日收盘，疲软之势依旧明显，航空、船舶、酿酒、房地产、煤炭、有色、电力、证券、保险、工程机械纷纷下跌，这里面既有近期的供给侧改革概念又有间歇性护盘的金融板块。

　　证监会副主席李超8日上午参加全国政协经济组会议，在被问到股票发行注册制的问题时，他说注册制还在研究。但是市场对其言论进行过度解读为注册制没有推迟，于是中小创业板带头以凌厉之势暴跌。随后，他特别强调：根据现在的市场情况，大家对敏感问题要如实报道，我没说延迟，也没说正要做。于是，创业板又以报复性的方式收出中阳线。这样的剧烈波动，说明了市场对“注册制延迟”的说法是缺乏信心的，不然就不会这样过度反应了，也间接说明现在的市场持股心态并不稳定。

　　权重8日之所以没有像创业板那么大幅反弹，是因为近期累积了很大的涨幅，自身有调整的需求，所以无法实现联动。截至8日，沪指已经连续上涨了六个交易日，极其强势。可是没有不调整的市场，这种持续不调的走势一旦出现调整那么就是深度调整，就像去年的牛市行情一样。市场的资金似乎越来越有趋同性，要么流向供给侧概念要么流向创业板，这种不扩散的盘面是小级别行情的标志。经过8日的上涨，创业板指数短期来说是偏向乐观了，其放量攀上了10日均线，短期具有连续三连涨的势头，之后需要注意2066点的强压力位以及权重调整带来的联动性。

　　成交增加有利后市

　　科德投资

　　8日沪深两市开盘之后大跌，但是午盘市场在部分热点个股的带动下跌幅大幅缩小。整个盘面上化工和矿业股的走势比较强劲，有力地带动了指数。两市8日的成交量表现是近期以来比较好的，在量能递增的情况下指数由跌转涨，显然说明市场现在处于比较强势的趋势当中。

　　8日两市当中铁矿石等金属个股以及化工板块众多个股的表现都十分强劲。近期国内化工产品价格和金属产品价格均有不同程度的上涨，尤其是铁矿石等黑金属的价格在期货市场当中显示出很强的势头。此时促使这些产品涨价的原因主要是产能的缩减，这说明市场的供需发生了一定的变化。而且以有色金属板块的表现来看，近期的持续度比较强，热点有比较好的持续度也是市场强势的一个重要特征。从国际期货的走向来看，近期原油的价格明显回升，国际金价也维持在比较强势的区域。各国货币宽松是造成大宗商品价格上涨的重要原因，只要货币宽松还在持续，大宗商品的价格就会有强烈支撑，这点利好资源股，从而也对大盘有明显的利好作用。

　　上证综指前两个月一直维持比较低迷的成交量状态，在这个成交量状态之下指数很难有大的表现空间。不过8日无论是上证还是深成指，成交量均随着大盘触底反弹而大幅度回升。虽然说当日总成交量还是落后于前几个交易日，但是从分时图的角度来看，最后时段随着指数的推升，成交量呈现堆量式的回升，这说明市场的追涨信心比较充足，是大盘能够持续反弹的重要基础。

　　从中期来看，大盘能够从8日的最低点迅速爬升，图线上形成了V字型，这种反弹趋势可以说是大逆转，总体来看市场中期的趋势由此确立，操作上对于低价的资源股和市盈率比较低的金融板块可以逢低加仓。