沪指市盈率跌破2008年低点 三大困扰

　　编者按：进入猴年后，大盘仍然处于震荡整理格局，截至昨日收盘，今年以来沪指累计下跌21%。弱市中，沪指市盈率、以及以沪深300为代表的蓝筹板块市盈率均已跌破2008年底部水平。周四，沪指全天没有出现过红盘，尾盘更是快速杀跌，跌破了5日均线位置。接下来，我们又将迎来周五这样一个敏感的时间点，大家的不安情绪越来越浓。周五大盘将考验2800点整数关口的支撑力度，而沪指目前运行至布林通道中轨道，这会给大盘带来较强的技术支撑。

　　【市场测评】>>>

　　沪指打响2800点保卫战 三大疑问困扰投资者(本页)

　　西部证券：成长股估值回归依然路漫漫

　　海通荀玉根：市场风格出现摇摆 机构调仓明显

　　沪指市盈率跌破2008年低点 27股业绩八连增

　　道达投资手记：大家都在观望等待更好时机入场

　　【热点推荐】>>>

　　通缩隐忧加剧经济持续低迷 欧央行超预期“放水”

　　市场价与发行价倒挂 57家公司年内终止定增

　　调整重组将成国企改革发展中枢

　　【主力动向】>>>

　　继续调整 机构短线追涨3股

　　揭秘姚建华夫妇潜水8年举牌雅戈尔路径

　　沪指打响2800点保卫战 三大疑问困扰投资者

　　周四，大盘走出早盘缩量震荡、盘中一度拉升、尾盘急速跳水的行情。上证综指全日基本维持在周三收盘点位下方震荡整理；深成指、创业板指午后一度拉出红盘；尾盘时空头砸盘，沪指日K线终结“七连阳”走势。

　　截至收盘，上证综指收于2804.73点，下跌57.83点，跌幅2.02%；深成指收于9390.35点，下跌132.79点，跌幅1.39%；创业板指收于1936.97点，下跌33.84点，跌幅1.72%。

　　从K线形态看，昨日大盘收了一根小阴线。从30分钟短周期看，大盘多次跌破2840~2893中枢区域，又被拉回，而尾盘的快速跳水使大盘再次脱离了这个中枢区域，而且20、30日线相继失守。周五大盘将考验2800点整数关口的支撑力度，而沪指目前运行至布林通道中轨道，这会给大盘带来较强的技术支撑。

　　从盘后的采访情况来看，投资者有以下三大疑问。

　　疑问一：为什么再现极端地量？从成交量来看，量能萎缩是昨日盘口主要特征之一。两市成交金额罕见缩小至3550亿元，创了2月15日以来的一个新低。其中，沪市成交1418亿元，环比缩量19.9%，属于缩量杀跌。创业板成交584亿元，环比缩量14.1%，也是缩量杀跌。

　　拿沪市来说，昨日沪市成交1418亿元，是今年以来的第二低成交量(1月7日因融断停牌除外)，仅高于2月15日的1293亿元。如果不是尾盘的放量，全天成交量有可能跟上次地量水平相差无几。前两次(1月7日、2月15日)市场量能萎缩至一定水平之后，都在不久之后企稳反弹。

　　疑问二：尾盘为何快速跳水？周三，尾盘半个小时快速拉升；周四，尾盘半个小时急跌跳水。周四领跌的是券商股，也是前期奋力护盘的板块。周三的图形告诉我们，大盘跌下去还可以再拉上来，盘口压力很轻；而周四反其道而行之，似乎是典型的缩量杀跌。

　　从盘口看，涨幅超6%个股有17只，其中涨停12只；跌幅超过6%的股票有51只，其中跌停11只。可见尾盘急跌下，个股跌幅并不明显。市场人士认为，虽然权重股尾市砸盘，截至收盘仍然没有跌破2800点，虽然破了小级别的趋势线，但是依然存在绝地反击的可能。总之，目前盘面很微妙，需要继续观察。

　　疑问三：读懂信息何其难。有投资者说，统计局昨日公布数据显示，中国2月消费者物价指数(CPI)同比上涨2.3%，创下19个月新高，这本来解除了投资者对通缩的后顾之忧，可有人偏偏说不利后续政策宽松。

　　总体上，投资者应看大局，要认真研读政府工作原文。例如：2016年经济增长预期目标6.5%~7%；CPI涨幅3%左右；城镇新增就业1000万人以上，城镇登记失业率4.5%以内；中国高技术产业增速超过10%……这些数字充分证明中国有能力保持经济中高速增长，推动产业迈向中高端水平，也有利于稳定市场预期，引导市场预期。总之，今年的两会与以往不同的是，两会政策超预期，两会后这一系列政策方针会贯彻落实，投资者应该更多的坚定对中国经济的信心。

　　证券时报 汤亚平