八大利好引四路资金潮涌 A股“吃饭行情”能走多远

　　尽管遭受了比利时恐怖袭击的突然利空打击，但A股市场周三的走势仍然呈现强势上涨的态势，上证指数围绕3000点展开小幅震荡，并于尾盘在券商股发力的带动下收复该点位。市场人士普遍认为股指近来强势特征较为明显，投资者宜珍惜目前的行情，同时积极跟踪基本面的变化。

　　从周三全天的市场走势来看，股指受比利时恐怖袭击利空影响一度低开，但很快就在买盘的推动下翻红，随后市场短线抛盘的出现使得股指呈现窄幅震荡走势，尾盘券商股的再度发力上攻带动股指快速反弹，上证指数收复3000点整数位，最后报收3009.96点，上涨10.60点，涨幅0.35%，成交2563亿元;深成指报收10442.38点，上涨98.30点，涨幅0.95%，成交4139亿元;创业板指数报收2259.11点，上涨37.41点，涨幅1.68%，成交1206亿元。两市全天资金合计净流出96亿元。

　　对于周三股指出现的调整走势，早在很多市场人士的预期之中。周一午后市场已经开始出现明显的抛盘，指数在近期连续上涨之后也需要短暂的休整来消化获利盘，不过周三市场在比利时恐怖袭击这样意外的“黑天鹅事件”影响下调整幅度如此之小，也从另一个侧面说明了目前市场人气之高。

　　海通证券(600837)首席策略分析师荀玉根等认为，今年最肥的上涨行情已经在路上。本轮行情上涨主逻辑是政策暖期的风险偏好上升。其根据最新的宏观经济数据、政策信号分析，国内宏观政策偏暖，股市政策甚至好于预期。之后，战略新兴板暂时搁置，美国暂不加息且年内加息预期次数从4次降为2次，说明国内外政策偏暖期，风险偏好已经开始回升。3月18日证金公司宣布，恢复转融资业务五个期限品种，并下调各期限转融资费率。从注册制推进放缓，战略新兴板暂时搁置，到证金公司下调转融资费率以来，金融市场政策持续偏暖，有利于市场情绪持续改善。国内外政策形势向好，向上突破的最肥行情已经在路上。

　　至于行情的深度需边走边跟踪。跟踪一：国内外宏观政策面的变化。国内方面，需跟踪4月中旬公布的经济数据，包括经济增长情况、通胀情况，这些因素会影响政策，而4月中下旬中央政治局会议会基于这些数据确定未来一段时间政策，2016年宏观调控特征是“区间调控、定向调控、相机调控”，意味着未来政策有可能再次出现变化，这与2015 年不同。海外方面，需跟踪4月27日美联储议息会议。跟踪二：市场情绪修复的程度。除了政策、数据的重要时间点外，同样需要跟踪市场情绪的变化情况，可跟踪成交量、换手率、融资余额等情绪指标。

　　从应对策略来看，投资者应珍惜并投入吃饭行情。2016年行情与2015年最大的不同就是国内外经济和政策环境不稳定、会反复，2015年行情的时间空间都很大，2016年更多的体现为阶段性机会。现阶段国内外政策偏暖，是非常难得的上涨行情，可形象地成为“吃饭行情”。放眼全年，宏观调控今年注重“区间调控、定性调控、相机调控”，预示着未来政策仍可能有变数，4月中开始跟踪国内外经济数据和政策动向，配置偏向成长，兼顾下游涨价品、券商等。

　　华泰证券(601688)策略分析师薛鹤翔也认为后续反弹延续性的研判需要关注四个方面。一是，存量博弈环境下，活跃投资者的仓位是否已全面迅速增高，若然则可短期看淡，毕竟目前保证金余额远低于2万亿元，而2万亿是2015年下半年绝对多数时间里上证保持在3200点上方的一个必要前提；二是，有关IPO、注册制的推进节奏，投资者对新增股票供给实际是非常谨慎的；三是转融通利率下调后，投资者对于两融等加杠杆的预期有所乐观。四是宏观面，尤其是货币政策层面。随着近期央行下调MLF利率，以及美联储加息节奏放缓，预期央行降息的概率在提升，这是一个非常重要的利好。与此同时，美联储4月加息预期有提升。(.第.一.财.经　.张.志.斌)