三大特征揭新变局 紧盯两大做多主线

第1页：三大特征揭新变局 紧盯两大做多主线 第2页：三大特征揭新变局 紧盯两大做多主线第3页：三大特征揭新变局 紧盯两大做多主线第4页：三大特征揭新变局 紧盯两大做多主线第5页：三大特征揭新变局 紧盯两大做多主线第6页：三大特征揭新变局 紧盯两大做多主线第7页：三大特征揭新变局 紧盯两大做多主线第8页：三大特征揭新变局 紧盯两大做多主线第9页：三大特征揭新变局 紧盯两大做多主线第10页：三大特征揭新变局 紧盯两大做多主线　　海通证券：现阶段是非常难得的“吃饭行情”

　　海通证券认为，市场情绪已被点燃，行情扩散中。本次行情是国内外政策阶段性偏暖下的风险偏好上升，行情的演绎就需要跟踪政策面。国内方面，需跟踪4月中旬公布的经济数据，包括经济增长情况、通胀情况，这些因素会影响政策，而4月中下旬中央政治局会议正是会基于这些数据确定未来一段时间政策，2016年宏观调控特征是“区间调控、定向调控、相机调控”，意味着未来政策有可能再次出现变化，这与2015年不同。海外方面，需跟踪4月27日美联储议息会议，这次会议不会决定是否加息，但会讨论未来的加息前景，尤其是6月份加息的可能性，而4月公布的美国就业数据、核心通胀数据均会影响到此次会议。由此可见，4月中之前国内外政策环境整体偏暖不会变，之后需继续跟踪。此外，需关注的事件是朝鲜半岛局势。

　　16年行情与15年最大的不同就是国内外经济和政策环境不稳定、会反复，15年行情的时间空间都很大，16年更多的体现为阶段性机会。现阶段国内外政策偏暖，是非常难得的上涨行情，可形象地成为“吃饭行情”。从行情的演绎节奏看，前期几个疑虑逐个被消除，市场情绪在自我修复和扩散中，行情步入最肥的上涨阶段，类似于15年国庆后。根据测算数据，截止3月18日股票型基金的仓位85.7%，加仓不明显，15年6月和12月两次高点均在90%以上，几个情绪指标也显示市场处于情绪刚刚被激活阶段，建议珍惜当下，及时投入。放眼全年，宏观调控今年注重“区间调控、定性调控、相机调控”，预示着未来政策仍可能有变数，4月中开始跟踪国内外经济数据和政策动向。

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