经济复苏应该让股市涨声响起来

　　假如你在炒股，你可以不知道巴菲持，但不可以不知道凯恩斯。1936年面世的《就业、利息及货币通论》标志着“凯恩斯主义”的诞生。当前中国政府正在推行的大手笔经济刺激政策，正是“凯恩斯主义”经济理论的创新和复制，凯恩斯主张国家采用扩张性的经济政策，通过增加需求促进经济增长，也就是最新的热门话题：供给侧改革。

　　提振中国经济无非两大要素，一是加大投资规模，二是拉动内需消费。供给侧改革，去库存，转型新经济提振十大产业复苏打响了投资的第一枪。那么，拉动内需消费的第二枪是什么呢？那就是股市的恢复性上涨。股市的恢复性上涨如何使经济复苏消费通畅？

　　首先，股市不涨，消费的中坚群体中产阶级资产被冷冻，拉动内需就是一句空话。改革开放，诞生了中国的中产阶层。摇篮中的中产阶层又面临着成长的烦恼，股市的颓败使他们营养不良。所谓中产阶层按照目前我国的经济发展状况来看，拥有流动资产达到500万元以上的群体，有较高的文化学历背景可以称得上是国内的中产阶层。真实数据揭示，2015年新开户的股民中，有一半正是中国新生的中产阶层代表，他们是城市的中小企业主和白领高薪阶层，手中持有大量现金，有房有车，但不谙投资理财之道，在全民炒股和牛市起步的诱导中把资产投入了股市或购买了股票及各类基金。岂料，牛短熊长的股市给了他们当头一棒。转眼间，由牛转熊的股市导致40万亿左右市值蒸发。中登数据显示，在股灾中，中产阶层的财富损失最大：有5.7万个500万市值以上的账户被套牢，也就是说，一场股灾，把中国刚刚崛起的中产阶层全线套牢彻底冷冻了。国内一家财经网站联合国内最专业调查机构的一系列调查披露出如下数据：你用于炒股的资金规模有多大？20万以上的占了41.57%；你投入股市的资金来源主要是什么？多年储蓄占了76.41%；你目前投入股市的资金占财产的比例70%占61.75%；你目前炒股的收益如何？亏损50%-80%占了52.71%；你的生活水平受股市下跌影响有多大？生活水平明显下降，节衣缩食减少娱乐活动占了59.69%。通过这些调查不难解读出中产阶层受伤最重。某著名国际投行通过调查测算出：股市腰斩的跌幅使投资者损失了相当于年收入83%的财富，降低了城镇居民消费4.6个百分点，被股市消灭的城市中产阶层财富是最有消费能力的社会中坚群体。倘若中产阶层资产被冷冻，不能买车、买房，买奢侈日用品，难道靠农民、农民工和城市低收入人群的温饱型消费能拉动内需吗？按股市市值蒸发了40万亿左右算，假如中产阶层其中有20%能转化为社会的购买力，就能占2015年GDP总量的15%。因而，拉动内需，让中产阶层被冷冻的资产复活，就必须让股市“涨”声响起来！

　　其次，股市不涨，股市直接融资功能难做大做强。央行行长周小川表示：中国股本市场发育较晚，资本市场总融资比例较低，民间股本融资相对薄弱。中国改革开放以来使用民间财富使其变为股本的机会较少，几个因素相加导致借贷比例高。解决的重要方法就是加快发展资本市场，使国民储蓄更大的比例投入股本融资。我们知道间接投资，即通过银行等信贷投资是恢复经济的“一个轮子”；而另一个直接融资的“轮子”因股市硬着陆而爆了“胎”。如果股市再暴跌，就会使资本市场的所有融资功能丧失殆尽，再融资难，不仅导致一些上市公司资金断裂，实体经济业绩下滑，还造成大股东“不能融资就减持套现”，越跌越卖，形成虚拟资本转化不了实体资本，实体资本又套现虚拟资本的恶性循环。只有使股市“涨”声响起来，才可能加大直接融资比重。