债转股消化隐含不良 对国企上市公司是大利好

　　据财新消息，首批债转股规模1万亿元，预计在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。对象为关注类贷款甚至正常类贷款。首批试点企业，是生产能力和项目符合相关法律法规规定，符合产业政策和转型升级方向、属于先进产能的企业。银行做债转股，一是看企业是否有潜在价值，外部是否有资产注入或未来资产能否存活；二是看什么样的价格；三是看银行有无退出的渠道。在上月的两会上，国务院总理李克强表示，中国可以利用市场化的手段降低企业的债务率，可以通过市场化债转股的方式来逐步降低企业的杠杆率。

　　对此，市场分析人士称，此举对国企是重大利好，因为无债一身轻，财务报表突然靓丽，再没有沉重债务负担，仅仅是股权结构发生变化。华泰证券认为，债转股有利于实现“靴子落地”的效果。银行的隐含不良资产得到积极处置，企业端的改革得以顺利推进。银行以股东身份参与企业运作，也将提振市场对于企业发展的信心。

　　投资机会关注：

　　1、国企强势股。强势反弹的国企股表明市场关注度高，改革预期强烈。

　　2、高负债国企。债转股是为了降风险，促转型。高负债处于产业升级领域或者有转型潜力的企业更受益。