新股扩容放慢 散户生活在最底层

　　李志林：新股扩容罕见放慢 笑迎"春生"四月天

　　3月份，上证指数拉出了股灾之后最大月阳线11.75%，站上3000点整数关，一扫漂浮于市场近三个月的阴霾。

　　4月1日愚人节，老天爷又给市场开了一个愚人节玩笑：上午四指数大跌1.42%、2.03%、2.03%、2.77%，尤其上证指数被再次打到2950点附近，来个4月“开门黑”，令市场一片悲观，担心下午要跌破2900点。但是，下午从开盘起，大盘就沿着40度的斜线，一路单边拉升，将大盘强势翻红，第6次收盘站在3000点上方（3009点）。

　　至此，人们可以满怀信心地看好4月行情，笑迎“春生”四月天，攻击3200点，甚至更高。理由是：

　　1、外围市场表现有利于A股

　　近期，欧美股市和全球股市持续上扬，纷纷创出了去年12月底的新高，尤其是美国股市已连续上涨了一个多月，都没有出现回调。

　　3月29日夜，美联储主席耶伦表示：“美国加息尤需谨慎”，让中国股市的投资者松了一口气，至少在6月前美国不可能加息，“狼”还不会来。这就为至今离去年12月底收盘指数3539点还相差15%的A股，腾出了上升空间。

　　2、经济面的利好因素不断

　　继政府高层领导预言：“一季度经济将实现开门红”之后，国家统计局又相继发布数据：1-2月份全国规模以上工业企业实现利润，同比增长4.8%，改变了2015年全年利润下降的局面；3月份官方PMI为50.2%，创9个月新高，重返枯荣线。

　　经济面的改善和向好，无疑给市场收复或部分收复一季度股市暴跌的失地，提振了信心和底气。

　　3、资金面上不断输入新鲜血液

　　一是，日前国务院正式公布《全国社会保障基金条例》。有“最稳健资金”之称的社保增量资金（6000亿养老基金和2200亿企业年金）有望加快进入A股市场步伐，并势必带动更多的社会资金进入股市投资。这可谓中长线利好！

　　二是，据多家券商的消息，100亿养老基金，已经委托给多家券商入市投资。

　　三是，沪深京等大城市政府纷纷出台史上最严的房地产调控新政，限购、限贷、去杠杆，并再次对债市和信托去杠杆。这势必促使房市、债市和信托资金向股市流动。

　　四是，国家队又添新成员。包括梧桐树投资在内的外管局A股“三剑客”投资平台悄然入市，持股规模达到271亿。

　　五是，据路透社消息，外资3月份买了包括A股在内的亚洲股票26.5亿美元，创了10个月的新高。沪股通3月全线连续17天买入A股，仅有一天资金流出。外资再次精准抄底。

　　六是，市场资金更是大量涌入。周开户数接连增加。前周流入资金261亿，上周流入资金386亿。越来越多的空仓或清仓的私募基金和超大户，由空翻多，蜂拥进场抢盘，抓紧争抢3000点以下的筹码。

　　4、供求面上，新股扩容罕见放慢

　　人们定记得2014年5月，在恢复新股发行前夕，证监会提前安民告示，称年内新股不超过100家，即平均每月12-13家。市场将此扩容节奏视为重大利好，遂快速启动了牛市。

　　今年，证监会虽然没有提前安民告示全年的新股发行数量，但是，人们也许未加注意：新股发行不仅不用资金申购，而且扩容节奏和数量，比2014年还低许多。1月份仅9家、2月份仅7家、3月份仅8家、4月份7家，平均每月还不到8家。并且，盘子都很小，如4月份7新股只融资26亿。

　　由此人们可以看到，目前的证监会在控制新股发行节奏方面，表示了坚决的抑制姿态。

　　5、从市场面看，中级行情呼之欲出

　　衡量市场是多头市场还是空头市场的分水岭——五周均线，已经连续15天收盘站稳。

　　中级行情的标志线——60天线，已连续10天收盘站稳。

　　周k线处于连续超跌后刚走出底部状态。

　　月k线也刚开始在底部翘头，MACD刚刚出现底部黄金金叉。

　　2800-3200点箱体的箱底2800点上方，已连续收盘23天，坚如磐石。2900点上方已收盘13天。3000点上方已累计收盘6天。三周来，大盘耐心震荡洗盘、一步三回头、步履蹒跚，换手充分，很少出现暴涨，呈典型的慢牛态势。

　　从时间看，“春生”行情一般可持续6-8周。目前已经3周，还有5周，至少可持续到5月中旬。

　　从空间看，4月份至少可以攻击3200点。4月份往往是“春生”行情最精彩亮丽的一个月。例如2015年3月份收3747点，在这么高的位置上，4月份仍然大涨18.51%，收4441点。而今年3月仅报收3003点，所以4月份看3200点还是比较保守的。

　　6、市场新热点已浮出水面

　　2016年是国资改革年、购并重组年、借壳上市年。2016年股市最大的机会在于“变”，即在于有外生成长性的改革、购并、重组、借壳股的脱胎换骨、转型升级。

　　由于十三五规划删除了上海战略新兴板，使战略新兴板在若干年内实施的可能性很小。但是，原来已经拟定首批在战略新兴板上市的几十家新兴产业的优质公司，包括回归的中国概念股和国内的优秀高科技创新公司，以及已经进行了较长时间深入洽谈的100多家公司，诸如蚂蚁金服、奇虎360、陌陌、迅雷、博纳影业、搜狐网、新浪网、携程网、优酷土豆、新东方、58同城等，都有可能通过借壳上市方式，在沪市主板中形成一个战略新兴板块。

　　一旦这些股借壳上市的可能变为现实，那么，以周期性大盘股为主，沉闷已久交投远不如深市活跃的上海股市，将会旧貌换新颜，投资机会将力压所有其他板的题材股、成长股、高送转股。若借用华尔街的“这个春天有没有新鲜事”这句名言，我可以明确地说，这个春天中国股市绝对有新鲜事，那就是战略新兴板借壳概念股的新热点即将诞生，浮出水面。

　　对投资者而言，一个千载难逢的超级大机会——借壳上市大机会正摆在大家的面前。

　　7、调仓换股正当时

　　由于战略新兴板的精华部分，可能以在沪市主板借壳上市形式亮相主板，这意味着，它比原先的战新板设立的时间更早，入市更方便，这显然对创业板构成了较大的利空，尤其是对一二百元的高价股，构成了重大打击。

　　因此，近日创业板股借着超高送转方案相继出台，主力打着会填权的旗号吸引资金进去，实际上是趁机大量出货，并且是只出不进，遂造成创业板连续三天放量杀跌的局面。

　　市场又现结构性分化。沪市走得比深市强，沪市中的战新板借壳概念股走得比其他股强。这表明，有不少来自创业板和战新板的资金，正在向沪市流动，在用高价股调仓换股到10多元的上海国企壳和民企壳，以求变相大量买进战新板优质原始新股。这个动作才刚刚开始。

　　由于市场正在乾坤大挪移，聪明资金往新热点流。所以，人们不必太在意创业板指数的疲软（创业板中许多低估值、真正高成长股还是有价值的），上证指数会强于深圳几个指数。但即使在上证指数内，也还是要强调“轻指数重个股”！(金融投资报　李志林)