午评：两利好助沪指高开高走 午后走势

　　两大利好助沪指高开高走

　　今日两大利好消息助沪指高开高走；

　　一、3月CPI同比涨2.3% 低于预期；二、利好消息刺激，券商股高开。

　　3月CPI同比涨2.3% 低于预期

　　中国3月CPI同比2.3%，预期2.4%，前值2.3%。数据发布前，多家机构曾预测在猪肉价格上涨背景下，CPI或创新高。

　　同时公布的还有中国3月PPI同比-4.3%，预期-4.6%，前值-4.9%。

　　春节过后，猪肉和蔬菜价格并未出现下降，而是出现了较大幅度上涨。据农业部监测，2016年第12周(2016年3月21日-27日)，猪肉周均价每公斤25.42元，环比涨1.9%，涨幅比上周增长0.5个点，同比高49.4%。

　　徐洪才：预计4月份央行还会再次降准

　　“由于近期生猪供应量有所减少，受天气原因影响蔬菜上市量也减少，导致猪肉和蔬菜价格上扬，3月份的CPI同比增长约2.5%。”中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才表示。

　　徐洪才指出，由于目前的负利率大环境，降息已经没有空间，继续降息会导致资本外流。但预计4月份央行还会再次降准，以保持货币信贷和社会融资规模平稳增长。

　　光大证券徐高：通胀将在4月之后进入下行通道

　　光大证券首席经济学家徐高则指出，近期通胀走高主要受蔬菜和猪肉价格上涨推动。历史经验显示蔬菜价格难以持续大幅上涨，结合相对疲弱的需求，猪肉价格进一步上涨空间也有限。随着二、三季度基数效应的体现，通胀将在4月之后进入下行通道。

　　海通证券姜超：货币政策或从实际宽松回归稳健

　　海通证券分析师姜超认为，在通胀预期上升的背景下，央行货币投放更加谨慎。央行3月净回笼资金超万亿，且MLF证实询而未发，意味着货币政策或从实际宽松回归稳健。

　　券商高开近4% 东兴证券领涨

　　9:25，券商高开3.85%，东兴证券、方正证券领涨。

　　周末1条大消息利好券商股 今日1数据直接决定大盘走向

　　周末有条大消息，即证监会宣布将证券公司的净资产比负债指标由不低于20%调整至10%，将净资本比净资产指标由不低于40%调整至20%。很明显，这条消息必刺激券商股上涨，投资者要做的当然是预想好应对手段。

　　每日经济新闻发表评论认为，由3月21日券商股集体井喷后大盘的走势看，当时绝大多数个股其实未必受益，这是因为存量资金把控的市场容易出现“跷跷板效应”。基于前次的经验或教训，若今日券商股又猛涨一波，投资者万不可去追涨。以我看来，如果投资者手中股票上冲得过快，也不妨先松松手，我相信做差价的机会颇大。

　　就大盘而言，今日公布的CPI数据将直接决定其走向。假如数据极高，投资者至少应减一半筹码，全出也没啥，行情当就此结束。假如数据中性或偏低，则本轮行情仍会延续，如果上述“与钱相关的消息”不再密集出现，则大盘有机会再创新高。

　　就中线来看，本轮行情即便还能延续，但持续时间很值得怀疑，因随时间推移，美联储“暂不加息”的利好空档期会不断缩短。假如市场猜疑美联储会在6月份加息，投资者就会打提前量，有筹码者多半会考虑出局，无筹码者也可能忍着不买，这种情况下大盘走强的难度就可想而知了！

　　中国证券报对券商风控指标调整进行分析认为，券商股迎利好。

　　针对此次《办法》修订后产生的影响，证监会相关部门负责人表示，按修订后指标测算至2015年底，行业净资本将有一定幅度的释放，约增加20%左右。行业风险资本准备约增加2倍，风险覆盖有效性显著提高，修改后行业平均水平为200%左右。总体来看，修改后，风险覆盖率指标更合理。业内人士认为，新规利好券商股。

　　监管部门表示，认为放松控制是对新指标的误读，目前《办法》有净资产比负债、净资本比负债两个同属杠杆控制的指标，既存在双重控制问题，又未将表外业务纳入控制。经研究借鉴国际经验，《办法》拟将这两个杠杆控制指标，优化为一个资本杠杆率指标（核心净资本比表内外资产总额），并设定不低于8%的监管要求。资本杠杆率的优化，主要目的是根据证券行业的业务特点和风险类型，将原来未纳入杠杆计算的证券衍生品、资产管理等表外业务纳入控制，使风险覆盖更全面，杠杆计算更合理。

　　业内人士认为，此次风控指标调整变动较大，由于计算公式发生变化，用新的指标要求与旧指标直接比对并不科学。新的风控指标体系，在不同的指标上有紧有松，总体看对行业影响是中性的。华泰证券首席分析师罗毅认为，未来5年至10年证券行业处于创新发展的大周期，行业向上趋势不变，新的风险监管利于新形势下行业良性发展。在具体影响上，券商风险控制指标比原有下降一半，将进一步提高行业理论杠杆空间，但考虑到新的风险计提标准和当前市场对加杠杆的需求水平，预计行业杠杆水平未来是稳步释放的过程。包括将券商净资产比负债指标由不得低于20%调整至10%，净资本比净资产指标由不得低于40%调整至20%，这将释放大量净资本业务空间。

　　英大证券首席分析师李大霄表示，逆周期的调节合理满足了市场需求，属于积极的股市政策，与其他积极的股市政策一起形成协同效应，对股市回暖形成重要的政策支持。

　　近日，证金公司宣布恢复转融资五个期限品种并下调费率，自2016年3月21日起，恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种，并下调各期限转融资费率。同时券商将陆续公布3月经营数据，海通证券预计，券商3月业绩较今年前两月将大幅好转。结合风控新规，存量资金有望盘活，券商股有望迎来新行情。（.凤.凰.财.经）