7股一致评级大幅调高(名单)

　　葵花药业(002737)：营销渠道广泛，并购整合能力强

　　来源：西南证券

　　收入增速基本符合预期，OEM业务高速增长。单季度来看，公司营业收入和净利润增速出现下滑，第四季度增速分别为6%和0%。从收入端来看，公司全年收入增速为10%，与行业增速基本持平。从利润端来看，毛利率下降是影响利润增速下滑的核心原因，2015年综合毛利率为55.6%，同比下滑6.4个百分点。一方面公司新项目投产导致折旧费用增加以及原材料和人工成本增加，使得毛利率下滑；另一方面公司OEM业务扩张较快，2015年全年收入估计在6亿左右，同比增速接近80%，但OEM业务的毛利率低于自产产品，拉低公司综合毛利率。这主要是因为2015年公司销售考核以收入为主，今年还将新增对高毛利自产产品的考核，毛利率有望出现回升。从期间费用率来看，2015年同比下降2.9个百分点，主要原因是随着公司收入体量扩大，规模效应比较明显，使得销售费率下降2.7个百分点；另外募集资金到位偿还银行贷款，使得财务费用下降1.1个百分点。认为随着2015年并购的襄阳隆中等企业并表以及销售考核方式完成调整，全年收入和利润均有望出现明显回升。营销渠道广泛，并购整合能力强。广泛的营销渠道是公司的核心竞争力，处于持续扩张状态，2015年新组建了基药、隆中和大健康事业部，销售事业部总数达到10个，在全国拥有200支省级销售队伍，拥有4000多个医院终端和30多万个零售终端。凭借强大的营销网络，公司能够对终端销售的药品价格、质量等进行控制，既避免了对经销商的依赖程度，又能保证充分的利润空间。公司自成立以来就具有并购基因，形成了成熟的业务模式，即持续外延并购药品文号并对销售渠道进行整合，凭借丰富的产品组合及广阔的营销渠道推动并购产品的销售额持续增长。公司目前已经形成了完善的产品梯队，有6个产品销售收入上亿，千万销售级别的产品有60多个，拥有长期可持续增长动力。认为借助庞大的营销网络，公司将通过并购持续丰富产品线，形成规模效应，未来还存在强烈的外延并购预期。

　　和晶科技：一季报预喜，“智慧生活”增厚全年业绩

　　来源：国海证券

　　公司公布第一季报业绩预告，归属于上市公司股东的净利润区间为1985万元—2127万元，同比增幅180%-200%。报告期内，新收购的上海澳润信息科技有限公司完成资产过户纳入公司合并范围。新合并的智能接入设备及其增值服务盈利良好，对本报告期净利润贡献巨大。从智能家电到智慧生活，未来空间无限。公司的产业一路沿着智慧的主题延伸，从智能家电—>智能建筑—>智能家居—>智慧教育逐步布局并已落子。公司传统主业为生产家电智能控制器，智能控制器基本覆盖了家庭日常的主要电器设备，并与三星、海尔、海信、美的、博世西门子等建立了长期稳定的战略合作关系。2014年收购了中科新瑞延伸至智能建筑，中科新瑞主要从事智能化工程、系统集成产品和系统维护及技术服务业务。2015年投资环宇万维(持股34.43%)进入幼儿智慧教育的大门，分享幼儿智慧教育百亿蓝海市场。2016年100%收购澳润信息完成正式过户，走进了客厅经济，有机连接“智能家电”和“智能建筑”，从而打造更为完整的“智慧生活”。看到公司的属性从最初的制造型生产企业逐步转为“互联网+”、“智慧+”属性，公司行业空间的天花板被打开，未来依托底层智能硬件领域的优势，往上开拓软件、应用等一系列的市场，值得期待。澳润信息并表，分享三网融合红利。2016年是我国三网融合在全国范围正式推广的元年，广电、电信、互联网的业务融合节奏加快提速，占据家庭智能终端入口将是未来盈利的关键。澳润信息作为具有核心竞争力的广电网络设备服务商，在家庭数字机顶盒研发方面具有独到优势，在三网融合的高速增长进程中产品销售将大幅放量，并有望依托先进的智能硬件与运营商合作获得内容收入的分成。和晶科技5.4亿对价收购澳润信息100%股权，澳润信息承诺扣非净利润15-17年分别为4250万、5000万、5750万，公司2016年全年业绩将大幅增厚。

　　首次覆盖，给予“买入”评级。考虑到公司传统智能家电行业收入近3年稳步回升，新并购澳润信息将在今年开始持续贡献利润，“智慧树”平台级产品逐步成型利润也将兑现，预测公司2015-2017年EPS分别为0.19、0.83、1.22元，当前股价对应市盈率估值分别为193.5、43.7、29.6倍，给予“买入”评级。