勿对反弹期望过高 开门红延续性待考

　　编者按：5月“开门红”既是行情长久压抑之后的一次爆发，也是近期利好“东风”累积效应的集中体现。政策面上，4月29日召开的政治局会议提出，保持股市健康发展，充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益。市场普遍认为，高层的表态有助于5月股市维持相对平稳。

　　在5月首个交易日的普涨行情中，上证综指重新向3000点发起冲击，上涨1.85%收报2992.64点；领涨的创业板指大涨3.67%，收报2217.23点。在创业板的带动之下，题材热点普遍活跃，个股大面积上行，其中包含57只涨停股，无个股跌停。更值得关注的是，昨日缩量格局被打破，两市成交额合计为5375.31亿元，相较于上周日均不到4000亿元的成交额放量明显。

　　5月“开门红”既是行情长久压抑之后的一次爆发，也是近期利好“东风”累积效应的集中体现。政策面上，4月29日召开的政治局会议提出，保持股市健康发展，充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益。市场普遍认为，高层的表态有助于5月股市维持相对平稳。

　　经济面上，最新发布的中国制造业采购经理人指数(PMI)为50.1%，比上月微落0.1个百分点，显示出制造业生产和市场需求延续扩张态势。微观经济面上，上市公司一季报刚刚公布完毕，整体业绩亮点较多。据广发证券统计，A股剔除金融类公司后一季报业绩增速为2.7%，是近6个季度以来首次转正。

　　在此之前，利好已有所累积，美联储暂不加息传来“鸽”声，美元指数连续走弱，黄金、原油期货价格出现连续攀升；大宗商品抑制过度投机炒作后逐步回归理性，现货强势格局支撑行情继续走强。

　　业内人士表示，回顾近期行情，乍看之下，似乎多日纠结的60日均线对行情形成有力的有支撑；但明显对利好钝化而对利空敏感的行情中，这种纠结也可以看成是多头心有余而力不足，资金整体谨慎有余闯劲不足，难以共同推动行情发生质变。

　　昨日在利好托底的情况下，60日均线一带的纠结似乎将要被终结，不过也要注意到：昨日领涨板块是创业板、领涨行业是防御性品种——白酒股，行情仍未脱离存量博弈的嫌疑。更深层次讲，在稳增长叠加开工旺季下的经济数据反弹力度较为有限，且市场对信贷扩张和加杠杆带来的反弹持续性持谨慎态度。在预期逐步兑现的情况下，如果没有超预期利好发生，“开门红”能否演变成“红五月”仍待考。