全球股市市场有几个全球货币宽松股市与黄金却不涨流动性去了哪里？

　　全球央行普遍宽松，但是黄金与股市并没有大涨，这其中有资产定价问题，有市场预期问题，同时还有一些综合市场因素的影响。

　　市场预期问题是投资中非常重要的因素，譬如国际金融市场对此轮的央行宽松是有充分预期的，在预期的引导下，黄金等价格才会大幅上涨，当宽松的靴子落地之后，其价格也已经先期完成了上涨过程，因此当央行宣布正式施行宽松货币政策时，黄金与股市都没有出现积极上升的局面，这就是市场经常说的“利好出尽变利空”的问题，就是市场的预期炒作问题。

　　有投资者会问，全球央行普遍采用货币宽松政策，但黄金与股市等资产价格都不涨，那么流动性到哪里去了？

　　关于流动性的问题，并不是说央行采用宽松货币政策，市场流动性马上就会提高。流动性能否提高，这需要看央行的货币政策能否有效传导，能否有效刺激经济，能否有效加强货币周转率。

　　如果央行的宽松政策能够有效刺激经济增长，社会流动性才会提高，否则流动性依然会存在问题。另外，央行的货币政策往往要半年左右的时间才能体现出效用，并不是立竿见影，因为货币周转是需要周期的。

　　譬如央行降息，降息的目的是抑制银行存款刺激居民消费，同时降低企业成本，鼓励企业积极生产。利率下降，居民存款意愿下滑，要么消费，要么积极投资，这就利于消费的增长，消费增长将带动企业生产，企业的用工会增加，社会失业率降低，居民财富增长，这样就会形成良性经济循环。当经济增速加快时，消费与供给都会比较旺盛，这会使流动性加速，在经济学上来说就是货币周转率提高了。

　　货币周转率是指货币在经济中的流通速度。即一定时期内货币在交易过程中的循环次数。经济越热，货币循环次数越多，流动性就会越高。所以流动性不仅仅是提供货币供应量的问题，更为重要的是周转率的问题，因为货币的使用效率能够体现经济的强弱。

　　所以央行的货币政策宽松了，并不等于社会流动性就一定会提高，如果经济低迷，央行的宽松货币政策也难以提高社会流动性。因此我们看到流动性有两个问题，一个是货币的周转率问题，还有一个就是货币政策的周期性问题，从央行宽松货币政策执行之日起，需要一个消费到生产等的传导周期，这不是短期就可以实现的。因此宽松货币政策来了并不是说资产价格就一定会涨，而是要看货币政策的累积与效用。

　　央行货币政策变化会引导市场投机资本的运动，投机资本一般都是跟着货币政策预期在流动，至于流到了哪里，这就需要关注各类资产的价格与交易量了。

　　8月至9月初由于国际金融市场风险提升，所以国际资本主要流向了国债、货币基金、贵金属市场等，因此导致美欧国债与黄金价格等大涨。

　　9月上旬之后，国际金融风险有所回落，资金回流到股市一部分，所以美欧等股市普遍反弹，而美债等价格有所回落。但是近期美国市场的流动性却变得意外紧张，这说明一部分国际资本因美欧的宽松货币政策流出了美欧市场，另外由于美欧股市与国债等资产价格都偏高，所以为了规避投资风险，很多机构与富人开始持现。

　　日前，就有境外媒体报道称，美国亿万富翁、华尔街传奇对冲基金经理辛格等正在大量囤积现金，以期待在未来可能爆发的金融危机中获利。