全球股票市场指数被纳入MSCI全球标准中国指数趣店展现金融科技实力 MSCI扩容落定趣店被纳入中

　　11月8日，指数编制公司MSCI宣布11月份半年度指数评估结果，最新调整将指数中的所有中国大盘A股在MSCI新兴市场指数中的纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股一次性以20%的纳入因子纳入MSCI指数，11月26日收盘后生效。

　　值得注意的是，MSCI全球标准中国指数纳入的218只股份中，趣店（NYSE:QD）与雅生活服务、雅高控股等港、美股位列其中，而趣店是唯一一家被纳入的中国头部金融科技公司。

　　MSCI是美国著名的指数编制公司——摩根士丹利资本国际公司，是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，其推出的MSCI指数广为投资人参考。可以说，MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的，是全球投资者的重要“指南针”和“”。

　　而MSCI中国指数（MSCI China Index），则是由MSCI编制的跟踪中国概念股票表现的指数，其由一系列国家指数、综合指数、境内以及非境内指数组成，主要针对中国市场上的国际和境内投资者，包括QDII和QFII牌照持有人。

　　早在今年3月，MSCI就宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重，并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%。本次指数调整，为MSCI年内第三次扩容，并按照规划将中国A股大盘纳入因子从上一轮15%增加至20%。业界估算，11月调整将是中国市场吸引外资规模最大的一次扩容行动。

　　据悉，MSCI中国指数选股主要考虑以下因素：公司规模、行业、流动性。在金融科技浪潮席卷中国互联网的当下，作为此次唯一一家被纳入MSCI中国指数的金融科技公司，趣店或许值得一番管窥。

　　最新公开的财务数据显示，趣店保持了持续而稳健的业绩增长，并在行业内始终占据头部地位。2019年第二季度，趣店集团录得总收入22.2亿元，按照非美国通用会计准则（Non-GAAP），调整后净利润11.6亿元，同比增长57.1％，再创历史新高。

　　而持续超预期的盈利能力，得益于趣店全力投入的“开放平台”业务。2018年第三季度，趣店推出了开放平台战略，旋即四季度平台就创收3000万元，到了2019年二季度，创收更是直接达到了近4亿元，增长势头强劲，开放平台业务已然成为趣店业绩增长的重要发动机。

　　针对二季度的业绩表现，瑞信、花旗、摩根士丹利、Aletheia Capital、中金等多家投行均给予趣店“买入”评级，一致看好趣店开放平台业务的发展。对于2019年趣店Non-GAAP净利润预测，多家投行均表示会超过40亿元。

　　亚洲最大的独立投研机构Aletheia Capital近日在研报中给出了趣店14.1美元的目标价，较趣店截至美东时间2019年11月7日股价有102%的上涨空间。

　　首先是频繁的股权回购。2017年10月上市之后的一个月内，趣店即宣布了最多3亿美元的股票回购计划，截至2018年12月13日时，该回购计划共执行了约2.7亿美元。此后，趣店又宣布增加股权回购计划，将继续回购价值最多3亿美元的ADS。2019年4月，趣店以1.03亿美元的金额完成了对昆仑万维所持有趣店剩余18,173,885股股份的回购。2019年8月，趣店与花旗银行签署远期股票回购协议，回购累计不超过1.95亿美元代表公司普通股的ADS。

　　目前，趣店共已出资5.68亿美元进行股票回购。趣店创始人兼CEO罗敏称：“目前公司股价和业务基本面之间存在明显脱节，我们进一步的股权回购计划反映了我们对公司未来增长前景的信心。在继续保持灵活性以推动公司未来发展的同时，我们会继续致力于为所有股东提供价值。”

　　在提振股价方面，趣店做了持续的努力。7月1日，趣店成功完成总计3.45亿美元可转换债券的发售，包括计划发行的3亿美元和给最初购买人的4500万美元超额配售选择权认购额度（绿鞋额度）——债券发行所得款项将用于潜在的股票回购、开放平台业务的发展等。

　　作为在美股上市的头部金融科技公司，趣店股票流动性极强，一直受到广大投资人的关注。2019年年中，趣店宣布将2019年净利润目标上调为调整后净利润45亿元，相较2018年12月13日公布的35亿元净利润目标，上浮近30%。目前来看，趣店的股价呈现上涨趋势，与今年年初相比，趣店的股价涨幅已达66%，未来势必还有巨大的增长潜力。此外，核心业务开放平台也稳步增长，公司处在健康的发展状态中，完成45亿元的净利润目标指日可待。

　　放眼整个金融科技市场，布局To B方向业务，几乎是当下金融科技行业的发展趋势。而趣店发展开放平台，与大量持牌金融机构深度合作，赋能B端，无疑是在行业探索中抢占了先机。截至2019年二季度末，趣店已和100余家持牌金融机构保持了良好的合作关系。

　　综合各项因素，趣店此次被纳入MSCI全球标准中国指数，对投资人来说可以称得上是金融科技板块最具代表性的投资标的了。这也让我们有理由对其未来的发展和二级市场表现，给出更多期待。

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