国泰君安:与5年前牛市比有4个变化 任泽平:提出11大建议-更新中

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　　午评：沪指跌0.34% 创业板涨0.99% 5G板块活跃超级电容迎涨停潮
　　任泽平:股市大涨更多地反映流动性宽松 提出11大建议
　　安信证券：华为HMS服务中国"安卓"崛起的终局之战
　　国金证券：对2020年货币政策做出十大判断
　　国泰君安：与5年前牛市相比本轮行情有4个积极变化
　　中信建投：市场在“降息”正式落地前仍将保持相对强势
　　广发策略：除了科技成长，券商股有望迎来αβ共振
　　特斯拉或将自产“无钴”电池 锂盐产业再迎春天



　　午评：沪指跌0.34% 创业板涨0.99% 5G板块活跃超级电容迎涨停潮
　　两市小幅低开，券商股异动拉升，指数集体冲高随后回落，沪指跌近1%，创业板表现相对强势。盘面上看，5G、口罩板块较为活跃，市场题材概念轮动，个股跌多涨少。超级电容迎来涨停潮，有色钴、民航板块领跌。截至午间收盘，沪指报3029.22点，跌0.34%；创业板指报2248.62点，涨0.99%。

　　国金证券认为，行情稳中有进，配置上"新基建"优于"老基建"。 当前A股市场所处的宏观环境与2019年一季度所处的宏观环境相似。如：稳增长的逆周期政策频频出台，公开市场利率下调以及定向降准等货币政策后市可期；再则，科技板块红利进一步释放，海外风险偏好整体延续高位，与此同时，对于A股业绩来讲，当前A股以及2019年一季度A股，均处于季报业绩真空期，短期内业绩没法证伪。由此，我们预计当前A股有望演绎2019年Q1行情。从A股运行节奏上看，由于当前所处的指数估值高于2019年同期水平，市场波动或加大，但指数震荡向上的趋势仍将延续。展望A股风格及行业配置方面，"新基建"将优于"老基建"，我们建议投资者可重点配置"5G及5G上下游产业链、工业互联网、医疗设备、光伏、电网"等；另外，我们仍维持美股映射下的配置主线，如"电动车产业链、云游戏、安全可控"等。

　　中金公司认为，鉴于疫情的影响，不少投资人将当前类比2003年；而鉴于流动性驱动市场大涨，也有人将当前市场类比2015年；综合多方面情况判断，我们认为市场连续上涨短期出现波动的可能性在上升，但在短线波动后流动性相对宽松驱动市场局部活跃、成长风格占优的特征可能仍将持续，这种表现可能会更类似2013年。中金2020年年度策略建议"新"为主线、"老"择时机，当下仍是合适的配置策略。在流动性推动局部估值扩张的背景下，选股难度在逐步增加，建议指数化配置行业地位稳固的新经济成长龙头，根据政策、增长前景及估值择时阶段性配置老经济。(证.券.时.报.网.)
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