搜狐股票承平洋皇冠证券：搜狐公允价值为每股47美元

按照分类加总阐发法计较的搜狐公允价值为每股47美元。

遭到收集游戏营业的影响，搜狐第二财季业绩超出预期，第三财季业绩指点性预测略弱。挪动营业当季全体贡献提拔，但利润率仍然具有波动。我们赐与该股的公允价值为47美元。

时间7月29日午间动静，承平洋皇冠证券今天发布研究演讲，认为搜狐股价公允价值为47美元。

针对增速放缓的视频营业展开合理化投资。搜狐第二财季收集视频营收同比增速放缓至36%，低于第一季度的57%。因而，搜狐曾经起头考虑优化视频营业的内容成本破费和成本节制。

以下为演讲概要：

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搜刮增加仍在继续，门户挪动营收占比达到50%。搜狗搜刮第一季度仍在增加，挪动流量同比增幅跨越110%，环比增幅达到26%，几乎追评PC。然而，挪动订价仍然掉队于PC，这也导致挪动营收大约只占搜刮总营收的25%。在门户端，挪动营收曾经追评PC，在该营业营收中的占比达到50%，而一个季度前仅为三分之一。我们认为，挪动门户和挪动贸易化的进展令人鼓励。

第二财季业绩超预期，第三财季指点性预测低于预期。第二财季营收为4.936亿美元，略高于我们4.75亿美元的预期，次要遭到收集游戏和搜刮营业走强的鞭策。每股收益为0.37美元，略好于我们0.94美元的预期，次要是由于毛利率好于预期。第三财季营收指点性预测中值为4.85亿美元，低于我们5.17亿美元的预期，次要是由于收集游戏营收降低。我们发觉，第三财季指点性预测并没有包含搜狐投资片子《煎饼侠》获得的2600万美元营收和1800万美元净利润。

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