box央视影音基金司理透露A股惊人奥秘：6124点买入仍能赚81%
韦敞亮办理的国联安主题[-1.89%]驱动基金，2011年、2012年、2013年持续三年在同类基金中排名前1/3，2014年排名前40%。据望副本钱供给的数据，在同类可比的233只股票型基金中，国联安主题驱动基金的业绩不变性最佳。国联安主题驱动基金4年累计收益率，在同类可比力的股票型基金中排名前10%。
其次，是逐渐加仓，浮盈加仓准绳，浮盈能够承担10%的下跌。好比说在浮盈有2分钱的时候，可能答应的仓位是20%，跟着浮盈扩大，仓位能够逐渐提高。这是产物成立初期，这点常主要的。守住本金的环境下，获取收益是至关主要的。
精选个股集中投资。韦敞亮暗示，投资起首要集中，集中的前提是必需做比力，要尽可能扩大比力的范畴，从中挑出性价比最优的标的，比力的范畴越广，选到好股票的概率越高。但也不克不及太集中，只买一只股票。
韦敞亮的，次要包罗两方面，起首是A股市场还能不克不及玩以及他对市场的见地;其次是，他的十余年投资框架的总结(股市)。这个框架四句话：现实胜于预测、精选个股、盈利趋向重于估值、顺势而为。
盈利趋向重于估值。韦敞亮暗示，估值常会被误用，估值会有一个一般的波动区间，在波动区间内，凡是影响股价的更多是盈利趋向。要寻找到预期差最大的标的。而在估值非常高或极端低时，就该当注重估值，但人们往往相反，在估值奇高的时候，往往忘了估值。
韦敞亮举例说，若是6124点买入股票，到4000点补仓、3000点再补仓，可能在这个市场上就玩不下去了。而若是5000点减仓、4000点再减仓完毕，那仍是能很好节制回撤。
第二层寄义：我们仍是要做预测，为提高预测的胜率，在预测(买入)之前，要充实汇集消息，做足研究功课，这是科学预测的前提。第三层寄义：必需按照现实变化做出调整。
好比你看好的股票，一买入就起头下跌，那该当怎样办呢。价值投资者看股票跌了，更廉价了。会加大买入，越跌越买，这是一种选择。大部门人是第二种选择，就死扛着，认为总会有黎明到来。韦敞亮感觉两种都不成取。
若何严控回撤
其次，在新兴财产里找有本色进展的。新兴财产里面，真正在干事情的公司，会是将来牛股地点。
A股市场持久具有投资价值
先送上王鹏辉的几句话。王鹏辉说，A股投资不克不及再看上证综指，而是要看创业板指[0.19%]数。将来五年不出大问题，创业板指数仍将是A股投资的次要参考指数，由于创业板代表立异和，是中国的将来。王鹏辉认为，股票市场没有什么纪律能够永葆成功，必需跟着市场、跟着时代不竭变化本人。
第四个，关心市场出清的行业。好比过去一段时间，猪肉价钱呈现比力大的上升，这并不是猪肉消费呈现大的增加，而是母猪存栏屡立异低，是供应下降速度比需求下降更快，从而导致求过于供。将来在宏观经济出清之前，连续会有其他行业也有这种市场出清的机遇，抓住这种机遇，盈利的概率常大的。
综上，韦敞亮认为，将来几年，A股市场仍会是居民资产增值的但愿地点。但投资者的预期要降低，赔本的难度在加大。
四招穿越牛熊
韦敞亮倾向于认为，宏观经济到来岁岁首年月会呈现更多积极信号，可能起头企稳回升，若是这种信号呈现，市场系统性的机遇就会到临。但仍是要边走边看，要继续察看。
看好四大标的目的
现实胜于预测。韦敞亮暗示有三层寄义。第一层寄义：预测是不靠谱的。无论是小我投资者、经济学家或基金司理，大部门人的胜率都是低于50%，必需认清这个现实，做股票的人最大隐讳是过度自傲，将来的预测是相当坚苦的。
王鹏辉暗示，韦敞亮提示他将仓位降低，给他很大。“高手交换，可能就几句话，就能有很大。”韦敞亮2001年进入证券行业，从业经验丰硕。本年从国联安基金去职，加盟望副本钱。
韦敞亮说，思虑的逻辑比结论主要。所以他的方式更该当受大师注重。
对于什么时候走出新一轮牛市。韦敞亮认为，必需比及宏观经济和企业盈利的企稳回升，此刻大师都比力灰心，但做投资要逆向思维，大师都比力灰心的时候，你要想想有哪些乐观的要素;大师都比力乐观的时候，你就要想想哪些欠好的要素。
韦敞亮的方式就是，顺市场标的目的卖出1/5或1/4，一旦做出这个卖出行为后，这个时候，你再从头思虑，你就会发觉，这个公司仿佛确实有欠好的处所，经常会呈现这种情况。通过现实的操作，会匹敌你死多头或死空头的行为，会让你有更客观的评估的机遇，让你做出准确的选择。最低限度，会你本金的平安。
其次，预期和立异预期还在。的预期还在继续，以互联网为代表立异仍在进行。本年三季度末四时度，能愈加较着感受到的力度加强，立异的趋向还在持续。因此中期趋向，该当连结乐观。
A股持久是可以或许赔本的。中短期又会怎样走呢，韦敞亮暗示，中期市场怎样走，次要看两个方面。一个是市场上有没有资金，第二个是A股市场有没有吸引力，上市公司盈利预期有没有向好。
采纳最简单方式，在每轮调整的最高点，市场易的所有股票，每只股票都买入一手，持有到本年9月1日，这个时候良多股票价钱比拟6月份都已腰斩。收益会怎样样呢?
2001年6月最高点买入，持有到本年9月1日，累计收益率有160%;2007年10月份6124点买入，持有到本年9月1日，累计收益率有81%;2009年8月最高点采纳同样策略，累计收益率90%。(而若是不是买在最高点，同时卖出时点提前几个月，那收益率将高更多。)
韦敞亮说，从他2001年入行，A股市场履历了三的调整。第一轮调整，上证综指最高点位是2001年6月，其时市场指数最高为2245点，到2005年6月，调整到最低点998点。
起首，是优良成长股，一直是我们的底仓。做投资既是科学又是艺术，真正有纪律性的工具不是良多，业绩高增加、同时估值又合理的优良成长股。无论市场气概怎样变化，表示都不会差。【点击查看：优良成长股】
第四句话，顺势而为。韦敞亮暗示，这句话看起来很简单，但要有可操作的方式。我的方式是，顺市场操作。当市场走势与预判不分歧时，在及时的同时，通过顺市场操作，加强客观性。
韦敞亮认为，资金利率下行趋向未变，市场仍有丰裕的流动性。看资金的利率，只要2013年5月，钱荒时利率显著抬升，除此之外，利率整个趋向是往下走的。近期资金利率更是加快下行。
短期而言，市场可能会继续寻找均衡。目前，投资者的情感仍然处于惊魂不决的形态，但跟着市场的逐渐趋稳。投资者的情感会向均值回归寻找新的均衡，对当前过度灰心情感纠偏，市场可能会走出一个比力好的趋向。
韦敞亮说，做股票投资，必必要有本人的套，才能寻找机遇、抵御市场波动。他15年投研履历、实盘操作，总结下来就四句话：现实胜于预测、精选个股、盈利趋向重于估值、顺势而为。
韦敞亮还分享了望副本钱节制回撤的具体风控办法，也可供投资者自创。
第三个，国企。对于国企，可能有良多人并不乐观，但我们仍是要往乐观方面想，仍是要看将来会有哪些具体办法，我相信在当前市场情况下，会是真，不会是假。我们该当相信地方的聪慧。
编者按：股灾事后，每位投资者都需要反思。在股灾中回撤较小的，值得大师进修据记者前几天加入一家私募的演，一位资深基金司理对投资框架的阐述，拿来分享共大师自创。
起首在产物成立初期，进行仓位节制。在单元净值1.03元以下，仓位一般不克不及跨越30%，若是投资司理很是看好市场，想跨越30%，必需向投委会递交细致的操作演讲，然后投委会所有通事后，才能加仓到50%。一旦呈现2.5分钱的回撤，会有强制办法将产物仓位降到30%。
韦敞亮认为，做投资，仓位节制第一主要，但还远远不敷，第二点愈加主要：慎买。买入之前才能控制本人的命运，买股票必然不要焦急，永久没有买不到的股票。必然要做足功课。
对于当下的投资标的目的，韦敞亮总结了以下四个方面：
9月12日下战书，望副本钱在深圳的一场演。公司董事长兼投委会王鹏辉和公司合股人韦敞亮。据引见，望副本钱在本轮股灾中，旗下12只产物平均回撤不跨越5%。
韦敞亮第二部门，是他的方。韦敞亮连系过去15年从业履历，谈了他是怎样选股票的，又有什么切实可行的方式节制回撤。节制回撤，无论能否股灾，都是至关主要的。
第二调整，2007年10月上证综指最高点涨到6124点，这也是迄今为止的最高点，到2008年10月调整到1664点。第三调整，从2009年8月调整到2013年6月，上证综指从最高3478点到最低1849点。
第二个是存续期。有高点回撤机制，好比说产物净值到2元钱。仓位在80%，净值呈现15%的下跌，仓位必需降到50%。这轮股灾，良多明星基金司理产物净值呈现严重回撤，就是由于缺乏风控机制。
韦敞亮暗示，这四句话，指点了他过去15年的投资和研究。韦敞亮认为，在股票市场主要的是，在市场好的时候能赚到钱，更主要的是，在市场欠好的时候，能节制回撤。
缘由是什么，最底子的缘由，这有可能一次失误会导致严重的丧失。韦敞亮暗示，该当顺势而操作，当股票买入不断下跌，就起头反思，当初买入的逻辑有没有变化，良多时候反思的成果，逻辑并没有变化。但仍是在跌，怎样办呢。
韦敞亮说，这组数据很是客观地告诉大师，A股市场迄今为止仍常好的是市场，持久是能够赚到钱的。但良多人亏钱，是由于不断地买卖。绝大大都人，预测的胜率低于50%，如许买卖越多吃亏越多。
