郭家耀：港股预托证券普遍向下，预料大市早段跟随低开

美股上周五走势向好，三大指数再度破顶，但其后升幅收窄。投资者观望中美首阶段协议细节，三大指数录得温和升幅收市。美元温和向好，美国十年期债息回落至1.81厘水平，油价及金价走势向上。港股预托证券普遍向下，预料大市早段跟随低开。内地股市表现向上，中美贸易协议首阶段协议落实，中央经济工作会议结束，继续支持经济发展政策，均利好大市气氛。沪综指收市上升1.8%，沪深两市成交额增加至5,656亿元人民币。受外围消息刺激，港股大幅造好，恒指突破250天线水平，成交亦大幅增加。由于短线大市升幅已多，短线或有技术回吐，但预料回调空间亦不大。投资者继续关注外围消息发展，以及内地政策消息，指数可继续于27,000至28,000点水平上落。

行业消息

评级机构穆迪表示，中国影子银行资产的收缩规模从今年上半年的1.7万亿元人民币，大幅放缓至第三季的4,000亿元人民币。预期总体经济的杠杆可能进一步上升，因货币政策仍然集中于支持经济增长。穆迪报告指出，今年首三季广义影子银行资产规模减少2.1万亿元人民币至59.2万亿元人民币，相当于9月底名义GDP的62%，较去年底的68%有所回落。于2016年底，影子银行资产规模相当于名义GDP比例达到87%。第三季中国的信贷增速超过名义GDP增长，导致总体经济的杠杆率略为上升。杠杆率将可能进一步上升，因货币政策仍然集中于支持经济增长。信托净贷款则转为负值，第三季信托贷款净额下跌2,630亿元人民币，扭转上半年累计增加930亿元人民币的趋势。第三季地方政府融资平台信贷则稳定，反映由政府融资平台信贷牵头的基建项目继续获得支持。影子银行规模已大幅收缩，对宏观经济的威胁减低，有助维持金融体系的稳定性。

(笔者为证监会持牌人仕，本人没持有上述股份)

作者：郭家耀