辉山乳业上市地位被正式取消 资产重整进展或不受影响

业内人士表示，辉山乳业身陷数百亿元债务危机，不管谁来接手，被强制退市都不太会影响辉山乳业资产重整进展。

辉山乳业上市地位被取消

12月18日晚间，香港联合交易所发布公告称（下称“联交所”），自2019年12月23日上午9时起，中国辉山乳业控股有限公司（下称“辉山乳业”）的上市地位将根据除牌程序予以取消。

公告称，做出相关决定是由于辉山乳业并未符合《上市规则》第13.24条有关拥有足够业务运作或资产的规定，故根据《上市规则》第17项应用指引将该公司置于除牌程序的第一阶段。

据悉，辉山乳业股票自2017年3月24日起暂停买卖。2018年9月27日及2019年5月3日辉山乳业被置于除牌程序的第二阶段及第三阶段，在除牌程序的第三阶段于2019年11月15日届满前，辉山乳业依然没有提交任何复牌建议，因此联交所决定取消辉山乳业的上市地位。

据了解，2013财年至2016财年，建牧场、购草料、奶牛养殖、饲料加工等高额支出使辉山乳业欠下了巨额债务。四年中，辉山乳业总负债分别为46.28亿元、78.25亿元、106.49亿元和170.87亿元。

区域乳企轰然倒塌

虽然不像伊利股份、蒙牛乳业一样在全国范围内家喻户晓，但是同为地方性乳企的辉山乳业也曾拥有高光时刻。

2013年9月份，完全剥离国有资产的辉山乳业赴港上市。IPO募集资金78亿元，成为当时中国香港历史上消费品行业首次发行募集资金前三名企业。然而，对于一度被视为财大气粗白马股的辉山乳业来讲，一切来得太突然。辉山乳业董事长杨凯或许没想到，曾将自己推上“2016年胡润百富榜”第66位的辉山乳业，有一日会让他成为“老赖”。

“辉山乳业称，公司不需要从第三方供应商处购买苜蓿或安排长途运输，因此辉山乳业财报中的利润巨大。事实上，辉山乳业已经从第三方购买了大量的苜蓿，所以它的利润被大量夸大。”2016年12月份，美国做空机构浑水（MuddyWaters）针对辉山乳业连发两份做空报告，指出辉山乳业过去发布的盈利有造假之嫌，夸大牧场资本支出，又指杨凯有可能挪用公司至少1.5亿元资产，真实数字或更大。

在浑水发布报告做空辉山乳业之后，杨凯两次累计增持4583.3万股，耗资1.27亿港元，持股比例达到74.06%。

但是2017年3月份，辉山乳业被曝光债务危机，有媒体称辉山乳业大股东挪用30亿元账上资金投资房地产，资金无法回收，尤其是在浑水沽空报告之后，各家银行在审计调查时发现大股东挪用30亿元现金投资地产，资金无法收回。3月23日，辽宁省金融办紧急召开辉山乳业集团债权银行工作会议，会上，杨凯承认公司资金链断裂。

受该消息影响，2017年3月24日早盘，辉山乳业股价突然断崖式下跌，当天下午1点，辉山乳业股票暂停买卖，停牌前股价跌幅达85%，报收于0.42港元，一个交易日内市值蒸发320亿港元。

股价崩盘之后，2017年12月7日，辽宁省盘山县人民法院公告称，辉山乳业董事长杨凯因“有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务”，被列入全国法院失信被执行人名单，成为“老赖”。