邓声兴：外围不明朗因素改善，以及中美贸谈前景好转，恒指向两万八进发

恒指上周五(20日)收升70点，报27871。大市全日成交有934.19亿元。隔晚美国三大指数再创新高，中港股市表现反覆，当中国企指数创逾7个月高。腾讯(700)跌0.1%，成交居首达81.18亿元。中资电讯股造好，联通(762)升3.6%，为表现最好蓝筹；中移动(941)录八连升。舜宇(2382)挫3.7%，蓝筹中表现最差。领展(823)购澳洲商厦，升2.8%；九仓置业(1997)升2.8%；中生制药(1177)升1.5%；中海油(883)升0.2%，全周累升6.1%为表现最好蓝筹。

美股上周五再创新高，中美贸易协议及英国脱欧前景明朗化。花旗预期，中国将于未来12个月购买约310亿至320亿美元(约2418亿至2496亿港元)的美国农产品，较2017年增长30%至35%。道指收市升78点，报28455；纳指涨0.42%，报8924点。亚太股市今早(23日)个别走势，日股最新升42点，报23859。外围不明朗因素改善，以及中美贸谈前景好转，恒指向两万八进发。

5G智能手机出货量持续上升，报告预计明年5G手机出货量高达1.9亿部，相当于预测全球出货量的14%。行业研究机构IDC发表报告指，随着中国5G发展，中国很大机会成为全球最大手机出货量的地方。中国由国家层面推动5G的发展，将使整个行业加速普及大众化市场，2020年预料有超过20%的5G手机低于2000元人民币的价位。中国信通院发布报告，内地在11月5G手机出货量超500万部，4款5G新机上市。又料中国将是全球最大的5G市场，预期到2025年，中国将占据全世界5G市场30%的份额。报告又称，由于5G设备成本较高，5G网络投资规模将是4G的2至3倍，预计2020年至2025年，5G网络投资总额在9000亿至1.5万亿元人民币。

中兴通讯(763)、小米(1810) 等手机制造商已抢先发布多款5G手机。市场普遍认为小米可凭借先发优势抢占平价市场份额。小米发布全球首部在2000元价位以下的5G手机，主攻大众化5G手机的市场。另外，中兴发布5G智能手机，全面支持双模5G网络，预计在明年第一季度在中国上市。管理层披露明年将在全球范围内发布近10款5G手机，推出15款以上5G终端产品。相信新手机可成为短期股价的催化剂。

另外，值得留意可追落后的5G上游产业链，例如去年热炒的铁塔(788)、中通服等5G基础设备的公司。铁塔在第2季及3季度的收入同比增速分别为5.5%及4.1%，中期纯利为25.48亿元人民币，按年增长1.1倍。收入增长7.5%至379.80亿元。当中塔类收入升5%，租户数升11.8%。集团经营效益稳步提升， EBITDA按年上升33%，EBITDA率为73.2%。盈利表现好过预期。虽然受电信运营商共建共享和成本节省的影响，公司进一步优化成本结构，增长前景仍稳健。

(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

作者：邓声兴