依托贵州省的优势资源和全国第一的GDP增长态势 贵州银行持续成长的确定性可以预期

该股引起市场高度关注的一个亮点，就是素有“股王”之称的贵州茅台是公司的大股东之一，持有14.13%股份权益，是贵州银行的第二大股东。其实，茅台公司对贵州银行的贡献不止是认缴了公司的资本金并成为股东。更重要的是，茅台公司将巨量的销售款放在贵州银行进行结算；以2018年度为例，茅台公司销售商品提供劳务收到的现金为842亿（货币单位：人民币，下同），期末现金及现金等价物余额为982亿；虽然没有数据说明贵州银行作为茅台公司的结算银行有多大的业务量，但是来自茅台公司的大量现金流无疑让贵州银行具备了低成本负债的优势。

贵州银行(06199. HK)的第二个“亮点”，是贵州省财政厅直接持有的股份为15.49%，是公司的第一大股东。因此，贵州银行得到了地方财政局等地方政府的大力支持。例如，贵州银行(06199. HK)与贵州省财政厅在提供存款、国库管理、代发工资及结算服务等金融服务方面建立了持续的业务关系。截至2019年6月30日，银行吸收来自贵州省各级财政局存款为人民币323亿元。让贵州银行能够以相对较低的成本获得稳定的资金来源。

贵州银行(06199. HK)的第三个“亮点”，是银行所在的区域贵州省，在2017年及2018年实际GDP增速分别为10.2%与9.1%，连续两年位居全国所有省份第一。该地区基建投资活跃，2018年贵州省的固定资产投资增长15.8%，增速居全国所有省份第一。近年来，贵州省高铁和高速公路等交通设施的持续建设，极大地改变了贵州省的交通基础设施，活跃的基建投资为贵州银行提供了大量商机。

贵州省还拥有丰富的旅游及自然资源。2018年，贵州省接待游客总数达969百万人次，较2017年增长30.2%；旅游业收入达人民币9471亿元，较2017年增长33.1%。此外，贵州省矿产资源丰富，有49种矿产资源储量排名全国前十位。贵州省的旅游及自然资源优势造就了一大批优质企业，也为贵州银行带来大量零售及公司银行业务机会。

截至2019年6月30日，贵州银行(06199. HK)向交通、基础设施、旅游及教育行业以及绿色金融项目发放的贷款及垫款分别为233亿元、198亿元、107亿元、92亿元及175亿元。该等贷款及垫款总额占银行截至2019年6月30日公司贷款及垫款总额的58.3%，该等贷款及垫款为贵州省当地经济、民生和城市建设作出了积极贡献。

贵州银行(06199. HK)的第四个“亮点”，是快速推进零售银行业务。截至2018年12月31日，银行个人存款达631亿元，较2017年12月31日增长46.8%，在贵州省开展业务的所有商业银行中排名第二。截至2019年6月30日，银行个人存款进一步增至人民币748亿元。从2016年12月31日至2018年12月31日，银行个人存款的年复合增长率为42.3%，根据中国人民银行贵阳中心支行的资料，其远高于在贵州省开展业务的所有商业银行的行业平均水准。截至2019年6月30日，银行个人贷款金额达241亿元，较2016年12月31日增长230.1%。银行客户基础快速增长，截至2019年6月30日，个人存款客户达到约630万户，较2016年12月31日增长114.3%。

作为贵州省政府发起的一家领先城市商业银行，受益于在国家利好政策支持下贵州省经济的高速与跨越式增长，颇具特点的贵州银行在七年的经营历史中，在资产及利润规模方面取得了长足的进步。

贵州银行(06199. HK)的总资产由截至2016年12月31日的2289亿元增至截至2018年12月31日的3412亿元，年复合增长率为22.1%，并进一步增至截至2019年6月30日的3896亿元。银行的净利润由2016年的19.6亿元增至2018年的28.7亿元，年复合增长率为21.1%。截至2019年6月30日止六个月，银行的净利润为17.8亿元。

此外，贵州银行(06199. HK)保持着强大的盈利能力及运营效率。2018年，银行的净利息收益率和净利差分别为2.82%及2.66%，同期在香港上市的所有中国城市商业银行中均排名第二。截至2019年6月30日止六个月，银行的净利息收益率和净利差分别为2.74%及2.61%。截至2018年12月31日，银行的平均总资产回报率为0.92%且平均权益回报率为12.36%，根据中国银保监会的资料，截至同日，均分别高于所有中国商业银行的行业平均水准0.90%及11.73%。截至2019年6月30日，银行的平均总资产回报率为0.98%且平均权益回报率为13.56%。

现在的贵州银行(06199. HK)，无疑在上市之前交出了一份令投资者满意的财务及增长答卷，受到资本市场的青睐。尽管上市后公司要走的路还很长，但是依托贵州省的优势资源和全国第一的GDP增长态势，贵州银行业务持续增长的确定性还是可以预期的。