岑智勇：A股休市料利淡交投 当心15时后大波动

恒指以阳烛收市，但波幅及成交都缩减，观望味浓。MACD快慢线正差距收窄，走势转弱。全日上升股份 636只，下跌 983只，整体市况偏淡。

中国人民银行在上周五收盘后，公布定向降准1个百分点，分别在4月中及5月中实施，每次降准0.5个百分点，预计释放长期资金约4000亿元人民币。是次定向降准主要针对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行，以及只在省级行政区域内经营的城市商业银行。人行希望透过降准，加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本。另方面，人行在4月7日起(周二)，将金融机构在央行超额存款准备金利率，由0.72厘，大幅下调至0.35厘，减幅达37个基点。此举变相鼓励银行减少存放资金在央行，并为资金另觅更佳的出路，例如向企业贷款，以争取较佳回报，并支持经济发展。整体而言，料人行措施利好内银板块，尤以中小型及农村银行更受惠，但同时也应注贷款及资产质素或会受影响。

香港金管局提出，下调银行现有监管储备水平一半，释放超过2千亿港元借贷空间，提高银行资产负债表应对未来贷款需求的弹性。金管局亦推出一系列措施，增加银行体系流动性，确保银行有充裕资金支持本地经济活动。料措施利好香港银行板块，但同样也要注意贷款及资产质素或会受影响。此外，早前不愿派息的英资银行，或会续受压。

美国3月非农职位减少逾70万个，远超预期的减少10万个，是近9年半以来首次下跌，同期失业率急升至4.4%。数据反映新冠肺炎对美国经济的损害较预期严重，影响投资者对经济前景的忧虑。

上周五美股下跌，夜期及ADR下跌，料利淡恒指走势，支持参考为23000水平。是日A股休市，料早市或较平淡，但料15时后会有较大波动，即市况或较受外国市场影响。笔者预料，这种「15时后料有较大波动」的情况，或会持续近1个月，投资者宜注意风险及机会。

个股

联邦制药(3933)的主要业务为(i)销售中间产品；(ii)销售原料药；及(iii)销售抗生素制剂产品、非抗生素制剂产品及空心胶囊。

集团在2019财年录得营业额为人民币 83.93亿元，同比上升约 11.7%。未计利息、税项、 折旧及摊销前溢利约为人民币 17.98亿元，同比上升 0.5%。股东应占溢利约为人民 币 6.42亿元，同比减少 6.0%，每股盈利为人民币 39.14 分，末期股息每股人民币 7 分，去年派息为每股人民币 6 分。

集团近日股价向好，并在金融科技系统出现信号。股份上日收报 6.78元，市盈率 15.497倍，周息率 1.155%。

作者：岑智勇

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