雷达金融：中概股再陷信任危机，谁会是下一个“瑞幸”？

四月仅开始一周时间，中概股就陷入一场信任危机。先是瑞幸自己爆出虚增收入22亿元，再接着wolfpack给出报告做空爱奇艺，后面好未来员工又爆出其旗下“轻课”产品销售数据作假。

这一接连的的做空和自爆操作，让不少网友产生思考：接下来是否会迎来一股做空潮？

目前做空机构对中概股做空有这样一个套路，提出数据质疑、做捉住历史污点、进行恶意揣测。在做空报告里往往还带着实地调研数据，让投资者更加相信报告的真实性。

一个美国上市企业若是被做空，很快会被监管机构注意到。但做空机构明面上通常以个人名义，打着“言论自由”的旗号，发布针对企业的看空观点。所以，即使做空报告失实，对机构本身也不会有严重后果，这也就助长了做空的气焰。

让我们先来回顾一下那些被浑水机构做空过的中概股：

数据截至日期为20200409

据人民网统计数据，2010年6月底至2011年11月12日，中概股做空潮正式出现，期间遭遇停牌退市的中概企业总数达到42家，其中，28家被勒令退市，6家主动完成了私有化退市，还有1家因破产而退市。

那么做空机构为什么爱挑中概股做空？

从2019年开始，中概股的整体涨幅比较大。在这一波股指的下跌过程中，中概股的表现也比美国指数要强。二级市场的估值相对偏高。在这种情况下做空有一定的下跌的空间。

做空机构喜欢挑敏感时间点来发布做空报告。当下是企业发布年表的集中时间点，同时在疫情面前市场不太稳定，再加上对目前金融大环境和中美关系的考虑，就不难理解近期较密集的做空行为了。

中概股里确实有一些“浑水摸鱼者”。有这样一种公司，他们用故事来获得融资，故事讲的要长远，短期内没办法验证。他们爱蹭市场热点，创造或者借用各种新兴市场词汇来做产品。他们在上市融资后就会高位质押股份或套现。这类公司，是在用中概股的信用来获得回报。

接下来中概股会集体面临怎样的困境？

美股市场掌握定价权的是更懂游戏规则的本土资金。中概股的经营实体远离挂牌市场，投资者对市场竞争环境相对不了解，因此对多数中概股不感兴趣，使得中概股在美股的整体定价偏低。再加上这次瑞幸自爆事件，让资本市场降低了对中概股的信任度，

早在2011年赴美上市的中概股们曾经迎来一轮做空潮，上市公司东南融通因财务欺诈丑闻，令中概股遭遇了严重的信任危机。安永会计师事务所发布的报告显示，2011年，中国企业赴美上市数量为14家，退市为41家。

目前接二连三的做空报告发布，中概股迎来新一轮的信用危机，或许也会面临一轮做空潮。

谁会是下一个“瑞幸”？

每次信任危机都是中概股成长的必修课。

平心而论，在美国上市的中概股，很多都是中国最有增长潜力的，最优质的公司。借助海外募集到的资金，这些年来也确实发展的很不错，给用户给社会都创造了不少价值。

在瑞幸事件发生后，包括阿里巴巴、拼多多、微博等在内的中概股等股价仍然能跑赢美股大盘，就是明证。

尽管中概股短期还会受影响，但影响幅度是可控的。对海外上市企业来说，面对危机，始终珍视企业信用，不断提升治理水平，才是保护自己的根本之道。

还有哪些中概股是被高估的？请在评论区分享你的观点！