【券商聚焦】大摩升中国民航信息网络16%至17.40港元 给予增持

大摩表示，公司股价由年初下跌了28%，这主要是由于新冠疫情期间航空旅行需求急剧下滑等导致。目前该股的估值处于2016年3月以来的最低水平。该行认为新冠疫情期间，国际空中交通运输几乎下降了100%，而伴随着疫情的逐渐稳定，国内交通也将逐渐恢复。

大摩进一步指出，公司的长期投资价值主要体现在两个方面：第一，公司的电子旅行分销服务在中国几乎垄断。第二，公司在2011年至2019年期间，经营性现金流拥有10%的复合增长率(客运量和净利润复合增长率为10%和12%)。尽管由于新冠疫情致使公司2020年受损，但大摩预计公司的自由现金流(FCF)将在2021年和2022年改善，这要归功于交通增长的恢复。

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